股市錦囊：裕元已消化負面因素
裕元集團（00551）昨裂口上升，走勢始轉強。其股價自去年九月跟隨大市見頂後作深度調整，累跌逾兩成，今年初再遇到寶勝國際（03813）的會計問題而尋底。
然而，基於股價已具相當跌幅，亦反映了眾多負面因素及疑慮，估值已具吸引力。現時大市高位整固，反有利落後股追上，裕元將是受惠者，短線動力增強，值得留意。
寶勝的會計問題令其行政總裁及首席財務官分別請辭及被免職，裕元股價亦受拖累。惟事件看來已被市場消化，管理層應對投資者作出溝通，而市場並無進一步質疑兩者業務及企業管治。
最近裕元公布去年十二月收益為7.6億美元，而今年一月份的收益為7.5億美元，顯示寶勝會計問題對裕元影響不大，裕元的業務營運表現平穩。
吸引資金追落後
裕元一六年全年的總收益約為84.8億美元，若邊際利潤率輕微擴闊，預期盈利有單位數的增幅。以現價計，市盈率約14倍，周息率4厘，有一定吸引力。集團股價剛從低位回升，短線負面因素已消化，技術走勢亦轉強，會受追落後的資金關注，建議於27.5元吸納，中線目標32元，止蝕26.2元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）