Market Insight：燃氣股估值仍偏低

股市無可能只升不跌，港股似靜候美股調整，借勢來一次整固。偏偏美國三大指數強到無朋友，好似上周五，道指早市偏軟，期指客以為執到寶，隊低夜期到貼近低位23,935點收市。點知轉個頭道指由最多跌87點，臨尾拗腰倒升4點收市，趁夜期尾市突襲的炒家今朝開波恐怕要吃眼前虧。

美股盡顯牛三特徵

幻想往往比現實美麗，華爾街對三月出籠的減稅方案寄以無限聯想，完全無視「侵侵」瘋瘋癲癲，周圍燃起火頭的態度。內閣未埋晒班，耶倫不斷放鷹，常言道「上帝要你滅亡，必先讓你瘋狂」，漠視一切不明朗消息，正是股市牛三特徵，要估頂極度困難。

同樣地，要估今浪受惠「侵侵」概念的，例如長短期息差擴闊下得益的大型銀行股、美國大興基建刺激的資源以及基建設備股，以至科網熱下本地基金愛屋及烏，買中資TMT股取而代之，與其日日驚跌，倒不如放鬆心情，盡量把手上倉底的利潤滾雪球，但亦要先做好心理準備，今浪一跌非同小可，抱住尾注會輸番鋪甘的心態，應對當前瘋狂市況反而會比較輕鬆。

ASM可部署炒業績

半導體股ASM太平洋（00522）強勢持續，上周五逆市升3.4%報101.4元，再創52周新高兼成為紅底股。其股價自去年九月開始攀升，十一月於75元附近橫行個多月後再起動，沿着10日及20日線上升，預計後市仍會維持反覆向上格局。

ASM產品的應用範圍廣，包括智能手機、汽車等，隨住手機功能升級，雙鏡頭等普及，對相關技術、產品需求自然增加，集團亦可受惠。其首三季盈利按年增長近兩成，收入增長6.8%，而第三季新增訂單總額按年增14%，按季則減少22%，集團指是與行業傳統淡季有關。管理層早前表示，相信全年計，新增訂單總額錄得增長的機會較大。ASM將在下月二日公布去年度業績，績前或有炒作，不妨留意一吓。

中芯考驗支持位

至於合股後，走勢不俗的中芯國際（00981），上周二公布舊年末季業績後連跌三日。雖然盈利按年升1.7倍，多間大行其後發表報告，大致認為其表現符合預期，惟集團預計今年首季收入將按季下降2至4%，而折舊增加將影響毛利率，多間大行均下調對其盈利預測，股價將考驗100日線10.3元的承接力。

潔淨能源發展前景佳

上周五古勝叫大家留意作勢破位的美圖公司（01357），破9.4元後轉入大直路，一挾就見9.99元，朝早上高位一浸見沿途攔路盤少之又少，貨乾到暈。近排美股Snapchat招股，叫價愈見瘋狂，整個美國科網板塊大有二○○○年科網股的氛圍，且看今浪一堆唔多賺錢，純炒賣夢想的科技股，又會點炒法。

當然，唔想盲衝亂撞，想搵番基本因素好少少，且仲落後於升市的股份都唔係無，好似過去兩年大落後的燃氣股。中國霧霾問題嚴重，不能不增加潔淨能源佔能源結構的比重，估計未來三至四年中國管道燃氣會保持約兩成的年增長。

對比之下，去年底今年初，股價開始谷底反彈的昆侖能源（00135）以及新奧能源（02688），現價相對歷史估值仍然偏低，錯過大市升浪，想搵經得起市況波動的股份上車，可以諗吓。

古勝