長和系擬424億購澳企

目前長實全資擁有擬進行收購的合資企業，倘若取得全部所需獨立股東批准，合資企業將由長實、長建及電能分別間接持有40%、40%及20%。

澳洲政府或反對收購

澳洲DUET集團董事局一致推薦證券持有人投票贊成收購建議，但落實的先決條件是取得澳洲外國投資審查委員會批准，及DUET的股東同意。不過，長建去年曾競購澳洲最大電力網Ausgrid，因澳洲政府反對而告吹，故外界擔心收購DUET的交易，最終會否再次因澳洲政府阻力而出現變數。

長建副董事總經理甄達安指出，在與DUET簽訂收購計劃前，長和系早已就交易會否構成反壟斷，與監管機構接觸，惟當地政府尚未提出壟斷問題，加上上次收購Ausgrid屬個別事件，故管理層有絕對信心可獲監管部門的批准。

摩通料短期內無運行

有份參與收購的電能，計劃派發每股5元的特別股息。長建副主席葉德銓形容，「電能又派特息、又買嘢，就如向股東『派獎金又派獎品』。」不過，派息與收購的獨立股東表決無直接關係，獨立股東仍有機會否決收購，問及今次派息是否希望安撫電能股東，葉德銓則指股東有權「收完錢唔要獎品」。

若長建及電能獨立股東不通過計劃，長實將承擔100%收購金額，通告顯示，收購最高財務承擔可達75.3億澳元（約431.47億港元），但葉德銓表示，即使由長實單獨負責收購，亦毋須配股。然而，摩通的報告指出，長實有機會全額承擔費用，加上突然注入非地產項目的龐大資產，預期短期內股價將有沽壓。

花旗：交易難刺激盈利

摩通又指，不會再單純認為長實是從事地產業務的企業，但將視其為有經常性收入的綜合企業。即使如此，長實作為綜合企業的估值折讓仍未完全釋放，因此仍然吸引，故維持「買入」評級。

花旗報告則指出，收購作價存在約9%的溢價，但對長建的盈利只有約5%的增幅，因此認為交易的盈利能力有限，維持長建「沽售」評級。