踏入二○一七年第二周，港股表現續不錯，恒指升至100天線水平，但於23,000關暫有阻力，料短期於100天線水平整固，大跌空間不大。
特朗普上周舉行當選總統後首個記者會，未提及關稅或財政刺激措施細節，觸發美國債息回落，美匯指數偏軟並曾跌穿101水平，反映特朗普效應正減退。特朗普雖無具體財策，但美國步入加息周期，全球PPI亦回暖，料今年通脹壓力重臨。
目前債券類股份包括公用股及REITs已回升不少，值博率不高，反而此前受累特朗普當選的科技股，回升動力料仍不俗。
IDC公布，去年第四季全球PC出貨量按年跌1.5%至7,020萬台，反映PC出貨量自一二年開始下跌至今，行業料已見底及趨向穩定，未來甚至會有輕微復甦。
聯想集團（00992）在行業萎縮的情況下，成功加大市場份額，去年第四季其PC出貨量為1,570萬台，市佔率由21.6%升至22.4%。聯想去年與其他科技股走勢迥異，為一六年表現最差股份，主要受累手機業務表現未如理想，以及重組成本開支影響業績。
不過，今年集團業績可望改善，手機業務料可轉盈，加上重組成本減少，以及發展智能互聯網及數據中心業務，料可成為集團業務新引擎。集團預期市盈率10倍以下，預期股息率3.7厘，若業績改善，將可成為估值提升的催化劑。
另外，亦可留意手機設備股舜宇光學科技（02382）及信利國際（00732）。前者出貨量持續理想，去年十二月份手機鏡頭出貨量增加逾倍至5,011.3萬件，主因市場份額上升；車載鏡頭亦因行業快速成長及集團市佔率上升，於十二月出貨增29%至197.9萬件；手機照相模組出貨量則增36.5%至2,945.3萬件，原因是集團在內地智能手機市場份額有所增加，反映隨着手機制式升級，對集團產品需求有利。
舜宇股價重上40元水平後，預期市盈率約32倍，由於業務增長動力強，料可支撐其高估值。
另一方面，信利上月綜合營業淨額增長三成，較全年增長13%加快，有機會帶動去年第四季盈利重拾增長，集團預期市盈率僅10.5倍，估值有提升空間。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）