狂人登場 港股防彈散

香港多隻藍籌於美國上市預託證券（ADR）變動不大，中國移動（00941）及中國海洋石油（00883）較香港收市僅微漲0.22%及0.01%，按此恒指或輕微高開約1點，見22,938點。

就職禮翌日跌多升少

摩根大通牛熊證資料顯示，現時於22,950至23,249點的熊證，有高達3,638張對沖期指，其中熊證重貨區23,100至23,149點，對沖期指更高達1,238張。因此，增加了周初向上挾倉「屠」熊的誘因。

然而，市場關注本周五特朗普於總統就職典禮上，會否再次「口出狂言」，大談將中國列作匯率操縱國及調高中國進口貨品關稅至45%。另根據本報統計，過去六任美國總統就職典禮後翌日，恒指都是跌多升少，跌市比率達67%，而共和黨總統正式就職後一年，港股均「例跌」，相反民主黨總統奧巴馬及克林頓執政後一年，恒指分別勁飆64%及91%。

港股近四十年走勢	美國總統就職典禮後恒指表現	港股後市展望

券商對地產股有戒心

中投傲揚基金經理溫鋼城直言，共和黨對中國政策向來較「鷹派」，而特朗普是「生意佬」，其對中國的貿易保護政策勢必「開天殺價、落地還錢」，旨在「攞着數」，中國對此相信已有心理準備，因此臨近特朗普就職典禮，投資者或會轉趨審慎。

不過，溫鋼城表示，美國金融股業績理想，周初美股料暫時可頂住，但臨近總統就職典禮則有少少危險，美股或回調1至2%。至於港股於23,000點樓上有不少熊證，故不排除本周恒指先挾上23,200點「屠」熊，然後再回試22,600點，投資者宜趁高先行「食胡」。他尤其對近期急升的香港地產股有戒心。另200元樓下可吼騰訊（00700），油股可繼續持有。

晉裕環球資產管理投資研究部策略師黃耀宗預期，本周港股上試23,200點後將回落。近日除因美元回落令日圓匯價上升外，亦見資金流入黃金，顯示投資者臨近特朗普就職前開始避險，加上距離香港農曆新年僅餘九個半交易日，資金面料續偏緊。

可留意國企改革概念

雖然他不預期中、美會爆發貿易戰，但特朗普經常「口出狂言」，金融市場難免久不久便會大幅波動。儘管市場仍面對很多「噪音」，如英國三月啟動脫歐程序、荷蘭及法國大選，以及三月美國債務上限等問題，但卻可能帶來入市良機。

時富資產董事總經理姚浩然及第一上海首席策略師葉尚志都叮囑投資者有「胡」好食。另銀河證券業務發展董事羅尚沛補充，上海即將舉行一年一度國資國企改革大會，可留意上海實業（00363）等國企改革概念股。