美國候任總統特朗普下周正式宣誓就職，市場引頸以待之際，多位聯儲局官員近日連環「放鷹」，明言今年加息步伐定必提速，利率上調三次是合理預期，市場開始揣測三月可能是第一擊。除了加息，官員們亦開始討論縮減資產負債表規模，惹起廣泛關注，作為投資者，須特別注意。
數據顯示，現時聯儲局資產負債表規模約四萬億美元，所謂縮減資產負債表，簡單來說，就是不「放水」之餘，更要向市場「抽水」，以減輕負債。若聯儲局這樣做，無可避免會對全球債市產生影響，畢竟是「抽水」，債價勢必受挫、與其走勢相反的孳息就會上升。早在二○一三年，聯儲局削減量化寬鬆規模，只是「收水」就已經引起金融市場恐慌。
有聯儲局官員透露，若利率加至一厘水平，就可以部署「抽水」計劃，換句話說，假設聯儲局每次加息四分之一厘，只要再加息兩次，時機就成熟，令市場今年內或要迎來雙重壓力，既加息又「抽水」，對資產價格而言，尤其是香港樓市，絕非佳兆。有分析認為，聯儲局放風討論「抽水」，是要先測試市場反應，及早做好準備。
回顧本周有大型銀行前華人大班以「地獄論」看淡香港樓市，理據之一就是聯儲局「收水」或超預期，現時可謂得到印證。除了聯儲局「鷹姿」漸現，特朗普上台後，中美會否打貿易戰亦是關注點。內地昨日公布，以人民幣計價，上月出口按年微升，但全年計按年跌百分之二，由於進口增加，令去年全年對美國貿易順差縮至約三點三萬億元人民幣，按年減少近一成。
內地對美貿易錄得順差，一直是中央強調人民幣不具備貶值基礎的原因之一，因內地每月持續有美元流入，但特朗普上台後，情況或不妙。他在本周的記者會上提及，中國在貿易上佔盡美國便宜，以他「狂人」性格，上任後會若無其事嗎？特朗普一向口沒遮攔，經濟手腕與即將卸任的總統奧巴馬南轅北轍，動輒要挾他人就範，這樣的性格，令中美貿易擦槍走火機會大增。
更重要的是，特朗普與聯儲局主席耶倫形同水火，聯儲局大可以加速「收水」。這勢必殃及香港，一來受累於聯儲局「放鷹」；二來中美倘爆發衝突，又難獨善其身！近日有報道指出，與特朗普不咬弦的「國際大鱷」索羅斯，因押注跌市而慘輸近十億美元，足證金融市場搵食艱難，連精明的「老鱷」也看不通，小市民更須自求多福，小心至上。