一晃眼今年又快過去，在一六年這個盛產黑天鵝的年份，我們經歷了A股市場熔斷暴跌、英國脫歐、特朗普當選，市場大起大落，恒指一度跌到四年多低位。
然後，深港通的開通也為市場帶來了一輪明顯升浪，年末又因為美國加息和人民幣貶值，使市場出現明顯回落，那一七年還會如此動盪？筆者覺得很大可能是有更大波動。港股明年最大風險是來自於全球通脹和利率上升，最關鍵還是看聯儲局的加息節奏。而未來加息步伐加快已是市場共識，聯儲局主要還是考慮特朗普上台後，若採用積極財政政策，那必然會使通脹抬頭。
因此，聯儲局有未雨綢繆的味道，那在環球金融市場面臨較大不確定時，香港市場一定會出現比較大幅度的波動。同時，目前聯儲局加息，香港並不跟隨，這就會導致資金出現一定程度的流出。再看回內地，由於人民幣持續貶值，且我們也看不到有止跌的趨勢，那必然會加劇資金流出中國的趨勢，這將對香港市場有負面影響。
富途證券國際（香港）行政總裁 鄔必偉（作者為註冊持牌人士）