講股黃:廣深鐵路憧憬混改

近期鐵路行業,首次成為中經會提出作混合制改革目標領域,市場預期有助其改革進程提速,包括客運價格和貨運安排改革,以及系統運行速度等。

票價明年有望上調

廣深鐵路(00525)主要於廣東省提供鐵路客運服務,近日憧憬在普鐵長途車運輸票價改革加快下,票價明年仍具上調空間。

由於後者對上一次票價上調已是二十年前,當時其上調幅度超過五成,加上現時內地鐵路價格體制僵化,未能充分反映市場供需關係,其客運價格遠低於美國、歐洲、日本及大部分擁有成熟鐵路網的國家。再加上自年初起,國家發改委下發通知,讓高鐵動車組列車票價,改由鐵路運輸企業依據價格法律法規自主制訂,倘配合混改制有望落實,有助增強長期競爭力。

同時,隨着對PPP項目敞口的增加,料使鐵路企業毛利率、整體負債水平及現金流將得到改善。

廣深鐵路現價預測市盈率23倍,上周五收報4.7元,建議待回試4.5元以下吸納,中線目標4.85元,穿4.25元止蝕。

康證及康宏資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)