美息定調 港股ADR反覆

至於在美國聯儲局議息結果揭盅前，亞太區股市普遍偏軟，港股於收市競價時段遭推低至最低位收市，恒生指數僅升9點，收報22,456點。券商指，若聯儲局主席耶倫言論鴿派，恒指或彈上兩萬三千關；相反，若言論傾向鷹派，恒指或再考驗兩萬二千關。

內地房產泡沫未受控

中港股市昨日市況方面，投資者對中國保監會收緊險資「舉牌」續有疑慮，滬綜指低開後，最多曾倒升0.47%，全日則跌0.46%，收報3,140點；深成指走勢相若，曾倒升0.01%，但尾市跌幅擴大至1.15%，全日跌0.96%，收報10,232點。滬深兩市成交4,689億元人民幣。滬股通及深股通昨日已使用每日額度分別為1.26億元人民幣及8.74億元人民幣。

恒指昨高開150點後，最多漲180點，高見22,627點，但受滬深股市拖累，漲幅縮窄，廿天線得而復失；國企指數高開71點後反覆回落，全日跌13點，收報9,706點。港股總成交縮至619億元，沽空額微減至59.59億元，沽空比率9.68%。港股通（滬）及港股通（深）各錄得2.6億元人民幣及3.79元人民幣淨流入。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝料，明年中港股市料約有10%漲幅，港股表現或略較A股佳，惟受制外圍波動，恒指明年目標料於24,000點上落，滬綜指合理水平約3,300點，按上下500點波幅，估計滬綜指明年上落區間介乎2,800至3,800點。儘管深港通開通後，北上資金較南下稍多，但長遠北水南下仍是大方向，尤其是A股較港股貴，資金由高處往低處流是正常現象。

他續說，人民銀行新增人民幣貸款勝預期，或意味內地房地產泡沫未受控，揚言內地房地產泡沫對實體經濟殺傷力，遠較股市泡沫為大。對於有分析指美國輕微加息對樓市影響不大，他認為非常不正確，因香港按揭年期非常長，加息對長期負債的資產會有相當影響。

招銀國際策略師蘇沛豐指，儘管昨日收市競價時段恒指被「嘜」至全日最低位收市，但啟示不大，尤其是港股成交不多，反映投資者觀望氣氛濃厚。

明年睇好鋼鐵基建股

他續稱，耶倫展望明年美息走向言論將偏向鴿派，美匯或回落，讓新興市場有喘息空間，恒指料可反彈上23,000點。不過，若耶倫言論偏向鷹派，美元及美債將續抽升，令新興市場壓力更大，恒指或再考驗22,000點。

大華繼顯執行董事梁偉源指，市場已預期美國加息，而耶倫對美息展望未必太明確，恒指目前仍受制23,000點。至於內地舉行中央經濟工作會議，料重申經濟增長不會顯著放緩，供給側改革將續深化，繼煤炭股後，明年可留意鋼鐵股、水泥股及基建股。