離岸人幣又跌穿6.9關

國債三年期票息料逾3厘

CNH隔夜拆息定價昨回順至僅約3.52厘，跨年的一個月期拆息亦降至5.79厘，為不同年期拆息中最高。淡友重返市場令CNH跌勢加劇，昨亞洲時段收報6.9023，在岸人民幣（CNY）則跌88點子至6.8850。

人民幣匯價走向，將左右今日在香港發行予機構投資者的國債認購反應。渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔稱，與在岸國債相比，離岸國債孳息率顯著上升，加上新債供應非常有限，對長線持有者具投資價值，料三年期票息率為3.45至3.55厘。法興利率研究部主管張淑嫻則料三年期票息可達3.15至3.3厘。

外電引述東方匯理建議暫勿買點心債，因美國加息、歐洲不確定及內地經濟增長放緩下，CNH料再貶值，明年中見7算，明年底更跌至7.1，下次國債招標會更有吸引力。相比利率上升，投資者更擔心離岸人民幣貶值，應會壓低下次招標的認購倍數，各國央行的興趣正由將離岸的點心債轉移至在岸的熊貓債，點心債市場亦正在萎縮。

滙豐亦看淡點心債表現，料CNH明年底跌至7.2，中國未來政策發展着力於控制資本外流，離岸債僅有溫和政策支持，料總發行規模為2,200億至2,600億元人民幣，淨額按年減少約600億元人民幣。