恒指持續區間整固格局，上周曾受惠油組達成減產協議，升穿23,000點水平，惟高位欠承接，美國科技股偏軟，拖累本港科網股跟跌，加上憂慮息口前景亦令高息股向下。
意大利修憲公投剛於十二月四日舉行，現任總理倫齊曾表示若修憲公投被否決將辭職，否決修憲被視為右翼主義抬頭，有機會導致意大利繼英國後提出脫歐，長遠進一步分化歐盟。
不過，下半年環球市場多次出現黑天鵝事件，相信意大利公投結果對市場衝擊未必太大，加上深港通今日正式出台，料恒指短期可維持上落市格局。
臨近年尾，不少新股趕搭尾班車上市，近日上市的新股表現不俗。其中以越棧品牌經營餐廳的膳源控股（01632）上市後表現強勢，以其上市價2元計，至今累升達2.5倍。
膳源熱炒原因之一是由於股份剛上市沒有蟹貨，上市集資額不大，淨集資額僅7,180萬元，因而容易炒上。至於基本面，集團目前於香港經營約20間越棧品牌餐廳，並於葵涌設有面積逾一千平方米的食品加工中心。
截至今年三月底全年，集團盈利增長27.1%至2,390.5萬元；截至今年八月底5個月，集團錄虧損520萬元，主要由於期內有1,470萬元的一次過上市開支入帳，若扣除相關開支，首5個月應錄950萬元盈利。以過往熱炒半新股的走勢來看，料膳源仍未見頂，但現時入市風險不小，投資者宜量力而為。
談到餐飲股，上周公布業績的大快活（00052）股價明顯轉差。集團截至今年九月底止半年營業額增長6.8%至12.56億元，盈利增長1.8%至1.04億元，派中期息34仙，去年同期連特別息派40仙，變相減派息。另集團半年毛利率跌0.8個百分點至15.6%，大家樂（00341）半年毛利率則改善1個百分點至13.3%，股息率方面兩者目前均為4.1厘左右。
從業務及派息看，大快活對大家樂已無太大優勢。大快活股價沿保歷加通道底部連跌多日，料股價短期仍會受壓，暫不宜沾手。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）