北水吼高息股 逾5厘至值博

范均明接受本報訪問時笑言，「一向比人更平常心看待（深港通）」，指深港通只不過內地多了投資港股的渠道，現時內地資金投資港股的動機不外乎人民幣貶值，而十年期及三十年期美國國債孳息率抽高，可見市場憂慮特朗普上台後，會增加政府開支推高通脹，繼而扯高美息，增添人民幣貶值壓力。

一般相信，人民幣匯價呈弱，將增加內地資金投資港股（海外資產）的誘因。問及人民幣何時企穩時，范均明指廣發沒就此作預測，惟人民銀行貨幣政策委員會前委員李稻葵日前預期人民幣兌美元明年貶值不會超過5%，也見官方與市場皆有人民幣貶值預期。

銀行股望受惠加息

即使預期南向交易將會因深港通開通而重拾強勢，惟他不見得會有「國指跑贏恒指」、「小型股指數成分股」之類主題，唯一主題就是派息水平。「北水」吼的還是派息穩定、股息率高的公司，因個人投資者在深港通一樣有戶口資金達50萬元人民幣的入場門檻，高息、穩陣較切合他們口味，而且「國內都大把（高增長）嘅機會，港股嗰啲平啲啫，增長又冇咁快」。

范均明認為，即使高息股對息口敏感，惟中短期息口勢維持較低水平下，美國十年期債息不至於會狂升，一、兩年內難重越3厘，股息5厘以上的仍值得留意，而傳統收息股如公用股和房地產投資信託基金（REITs）的息率已跌得頗低，不在此列。

他續稱，滬港通已有的港股通標的如滙豐控股（00005）及騰訊控股（00700）等，普遍較新加入港股通的恒生綜合小型股指數成分股更吸引，其中銀行股可望受惠息口上升，而該行會推薦的恒生綜合小型股指數成分股市值最少要100億港元。

港股短期料續橫行

范均明相信，中國經濟好轉帶動企業盈利回勇之際，息口趨升對港股影響不小，流出的外資不知「北水」能填補多少，加上特朗普當選美國總統帶來的不確定性持續，港股年內橫行的機會較大，明年也沒大升條件。