與民同利：國藥績優可炒波幅

A股方面，作為槓桿資金入市的重要通道，證券信託業務見回暖，而場內的兩融規模也逐步回升。事實上，自中央採取措施冷卻樓市後，資金缺乏出路，並流入商品期貨市場及股市。由於商品價格如鋼材和煤炭漲幅過急，中央亦採取措施收緊期貨市場。故A股市場成為資金流入目標，惟一五年A股泡沫破滅後，A股或需要更多時間去展開另一個牛市，滬綜指現時主要阻力位3,500點。

具龍頭競爭優勢

美元強勢，加上美國利率上升壓力升溫，亦不利於港元資產價格。同時，在人民幣貶值預期及資金流出新興市場的環境下，投資者對港股和本地上市的中資股興趣降低。然而，A股和美股近期表現良好，加上深港通將於下月五日啟動，預期將為港股帶來支持，恒指主要阻力位仍為23,000點。

國藥控股（01099）擁有中國最大的藥品分銷及配送網絡，分布於31個省、市及自治區，具龍頭競爭優勢。中央於四月份推行「兩票制」，推動藥品分銷行業汰弱留強，對本港上市的國有大型分銷商有利，國藥當然可受惠。國藥首三季純利按年上升26.8%，表現理想，預期其股價短期於34至38元幅度內上落。

凱基執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）