星細企申港上市疑「啤殼」

市場消息指，多家建築公司在港申請上市早已引起監管機構注意，更傳出監管機構曾經一日內收到多達五宗建築公司的上市申請，已觸動監管機構神經！據悉，除本地建築公司外，近月連新加坡、甚至馬來西亞的小型建築公司都查詢想來港上創業板。這些海外公司，有些在當地已上市，來港是第二上市；也有未在當地上過市，來港第一上市。

來港理由不足 博懵搵食

這些東南亞小型公司的特色，是來港上市集資額很少、無充分原因來港上市和需要取得上市地位，以及由小型保薦人搞上市。「集資僅一、兩億元，扣使費後得番幾千萬元，一層豪宅都唔止呢個價，上市根本不合理，銀行都借到。令人懷疑係咪上完市想盡快轉手賣殼，一轉手賺幾億元！」市場人士還笑言，「早前有外媒報道香港的殼股，本港啤殼已成國際新聞，難怪東南亞公司都聞到味，來港搵食！」

「啤殼」上市七大特點

去年創業板上市的行業分類

一家保薦人公司負責人承認，最近一家新加坡小型建築公司接觸他們想上創業板。由於該新加坡公司不是所有股東都同意上市，有意上市的股東需透過借貸，購入不願上市的股東持股部分，故除擔任保薦人統籌上市外，公司股東亦想向保薦人同系公司借貸，但最後因條件談不攏而拉倒。

同時，他留意到近期也有不少地產基金想搞上市，這些地產基金是投資地產建築項目，由於上市較為容易，不排除也是想「啤殼」，「兩至三年就轉手！」

他直指，「香港的公司大多已被游說上市，保薦人要發掘其他地區。星、馬公司來港上市好處是使費平，當地的地產市場也不俗，故有誘因來港。若公司來自偏遠地區，並不符合經濟效益。」

面對連串疑似「啤殼」的上市申請，消息指，香港交易所（00388）已否決多宗上市申請，但有些還是「擋不到」。雖然港交所早前已列出「啤殼」七大特點，「但若申請人有業務、需要資金發展、董事又非犯法等，難有藉口否決申請！」惟港交所也頻出新招防「啤殼」，包括質疑申請人的業務過分單一及要求保薦人詳列上市理由等，「試過最少要用五、六頁紙解釋上市原因！」

港交所收緊無阻殼價

智易東方證券行政總裁藺常念指，現時市場是「盡快搵食，趕搭尾班車。」「啤殼」已出現多時，惟情況仍沒有改善，只是賣殼較難，因為港交所收緊，但殼價沒有下跌。「在內地，殼價約值50億元（人民幣），來香港買，股價幾個月又可炒高幾倍，殼價幾多都得！」至於建築公司，「好大可能是啤殼，因為容易做（上市），有幾個大客就可以滿足上市要求，當個殼轉手就賺，多過本身生意好多！」