三大中資航企受衝擊 恐見紅

比亞迪吉汽受惠

不過，人民幣貶值對不同行業影響各異，當中對航空股影響較大。該行表示，儘管三大中資航空股已積極將外債轉為人民幣債，美元債佔比已由去年底62至73%，下降至今年六月底41至59%，但人民幣每貶值1%，三大中資航空股盈利會減少7至9%，若人民幣跌至8算，三大中資航空股會出現虧損。

中資汽車股如比亞迪（01211）、吉利汽車（00175）及長城汽車（02333）則受惠人民幣貶值，與外資合資的汽車股如華晨中國（01114）、廣汽集團（02238）及北京汽車（01958），因從海外入口零部件，人民幣貶值對其有不利影響。

至於其他汽車零部件股如和諧汽車（03836）及福耀玻璃（03606），因分別有15億港元及8.8億美元現金，將受惠人民幣貶值。

石油股影響則不一，以上游業務為主的中國海洋石油（00883）將受惠石油以美元計價，中國石油（00857）約有30%原油需入口，中國石油化工（00386）煉化業務約有85%需入口原油。

至於以美元計價的煤炭及黃金等資源股如兗州煤業（01171）、招金礦業（01818）及紫金礦業（02899），以及出口的白色家電，人民幣貶值對其有正面影響，今年首八個月，冷氣機、雪櫃及洗衣機出口量已分別增10%、9%及4%。

人民幣貶值對內房股影響較去年顯著減少，原因是不少內房股已透過發行人民幣債以取代美元債，並且考慮以不同的衍生工具對沖在岸匯價風險。