索羅斯暗買中資股

監管機構資料顯示，索羅斯上季買入中國、日本及新興市場ETF，包括63.3萬股iShares中國大型股ETF，金額約2,410萬美元（約1.87億港元），以及245萬股iShares MSCI新興市場ETF，金額約9,190萬美元（約7.16億港元）。

索羅斯減少沽空美股，上季持有的標指ETF認沽期權，由之前一季約400萬股大減至僅67.5萬股，標指ETF的持倉則由之前一季3.09萬股，略增至3.2萬股。索羅斯未有披露認沽期權的落注時間、行使價及到期日。

增持金礦股 掃能源板塊

上季索羅斯盡沽黃金ETF SPDR Gold，截至六月底為止，相關股份價值3,040萬美元；相反，金礦股Barrick Gold上季股價跌16%，索羅斯「反手」增持178萬股，持倉增至285萬股。索羅斯又新買入八隻能源相關股份，包括油管營運商Williams Cos.。

iShares中國大型ETF小檔案

索羅斯年初開始唱淡中國

索羅斯一直看淡中國，今年一月曾揚言中國經濟會「硬着陸」；三月中國信貸激增，索羅斯指當局以債務推動經濟增長，就如美國次按爆煲前；六月更傳他重出江湖，指導一系列大型做淡活動。

同時，旗下香港分支索羅斯基金管理（香港）有限公司（SFM HK）近期不斷「增兵」，最新為曾於泰國總理辦公室任職的Kasedith Vardhanabhuti，令SFM HK代表人數增至十二名，惹來市場關注。

對於索羅斯「轉軚」，長江證券資產管理（香港）董事總經理馮時煖稱，不排除是索羅斯對H股有少許信心。

晉裕環球投資研究策略師黃耀宗稱，該行相信人民幣匯價將於明年中見底，特別是中國經濟有築底迹象。據過往經驗，經濟築底一、兩年後，股市估值或獲重估。

他續說，人民幣已納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，明年首季末或次季料有其他央行增持人民幣資產，同時深港通開通後，市場或憧憬明年中A股或納入MSCI新興市場指數，加上內地股市與外圍股市相關度不高，可分散風險，中長線是買入中資股機會。

市盈率僅11倍 估值吸引

霸菱資產管理（亞洲）亞太區股票投資董事方偉昌指，中國經濟有明顯見底迹象，儘管近期人民幣貶值速度較預期快，但經過過去兩年貶值後，已釋放不少市場憂慮，許多中資股早已將外債轉為人債，並降低公司負債比率，以及在港置業以對沖貶值風險，相信人民幣貶值引發企業匯兌虧損及對盈利影響已大降。再者，中資股目前市盈率僅11倍，相較美股及歐洲股市估值吸引。

事實上，「新興市場之父」麥樸思稱，預期美國候任總統特朗普不會實施保護主義政策，商人出身將使他更務實地與中國談判，中國同時會加速開放市場。

不過，東驥基金管理董事總經理龐寶林指，不見得索羅斯「轉軚」，純粹是趁低吸納。特朗普的基建投資計劃利好地產，不收緊金融規管利好銀行股，道指可望上試25,000點，驅使資金從新興市場回流美國。

fundsupermart.com香港總經理黃展威亦稱，不認為索羅斯對中國「轉軚」，指外資會在美國總統選舉前吸納與美國關連度低的資產，現時需觀望聯儲局下月議息及特朗普的政策。惟他看好中國經濟轉型成功，若增長繼續企穩，中國股票較難做淡。