理財Campus：雙11網購戰 電商股點炒？

京東商城：提早促銷搶客

面對阿里攻勢，京東商城（美股：JD）改變雙11的促銷節奏來迎戰，把促銷提前到十一月一日，以「超級秒殺日」作招徠，然後十一月二日至十二日陸續有不同的促銷活動。今年「超級秒殺日」累計售出商品件數是去年同期的10倍，說阿里被京東截胡並不為過。

倘比較京東過去在雙11附近的股價表現，其波動性經常大於阿里，如一四年雙11前夕和翌日，京東股價分別單日升逾6%和7%，但倘由雙11起持貨至月底，投資者累計蝕逾8%。

股價殘 值博率較高

京東股價年內累跌逾兩成。易方資本投資總監王華表示，天貓想提升商品交易總額（GMV），產品價錢會壓住京東，令京東的業績受壓。比富達證券研究部主管林嘉麒稱，京東的值博率較高，博集團銷售勝預期、轉虧為盈。

亞馬遜：網銷不俗吼得過

對外國網購平台來說，感恩節後的黑色星期五（今年為十一月二十五日）和網絡星期一為一年中的銷售高峰。有統計指，去年美國網絡星期一的網絡銷售總額按年增長16%，破紀錄升至30.7億美元。

攻中國市場潛力大

其中，亞馬遜（美股：AMZN）今年搶攻中國網購商機，搶先在十月底宣布，中國消費者成為其Prime會員，可享跨境全年無限次免運費配送服務。

林嘉麒稱，當大部分投資者在雙11時把注意力投放在阿里和京東上，亞馬遜的值博率更高。亞馬遜在開拓中國市場的商機潛力不容忽視，可吼位買入。王華指，其管理的基金持有少量亞馬遜的好倉，因認為集團的基本面不俗。

亞馬遜早前公布第三財季業績，利潤按年增逾2.1倍至2.52億美元，惟開支大增，績後股價曾急挫。

阿里巴巴：股價刺激有限

雙11自○九年開創電商促銷先河，成交金額屢破紀錄，淘寶及天貓在雙11單日取得的交易額，由○九年約5,000萬元人民幣，升至去年的逾910億元人民幣。

阿里巴巴今年第八年舉辦天貓雙11狂歡節，以虛擬實境購物等助商戶接觸消費者。蘋果公司今年首次參與雙11優惠活動，在天貓Apple Store官方旗艦店提供獨家優惠。

宜等調整後才買入

比富達證券林嘉麒料，隨着基數愈來愈大，今年阿里在雙11或可取得按年三至四成的銷售增長，但對其股價的刺激應不大：「一來這類銷售數據太透明，二來活動的影響力大部分已在股價上反映。」建議投資者待雙11後，至十一月底網購氣氛稍為冷卻，阿里股價調整時才考慮買入，博其後「雙12」購物節和臨近聖誕的電商生意回升。

確實，阿里去年在雙11有破紀錄的單日912億元人民幣GMV，卻沒有為股價「沖起」，雙11當日和翌日分別要跌1.94%與1.37%。而在一四年，阿里股價在雙11當日更跌逾3.8%，但翌日迅即反彈3.2%。分析指，大型促銷會預支消費者的購買力，以至市場普遍懷疑電商數據造假情況等，都令相關股份走勢反覆。

阿里日前公布截至今年九月底止的季度業績勝市場預期，收入按年增長55%至342.92億元人民幣，但首次未有公布GMV數據。股份年內仍有約兩成升幅。