特朗普在競選時言行大膽，謂要把中國列為「貨幣操縱國」，又要重新制訂北美自由貿易協定及要撤銷跨太平洋合作夥伴協議等。倘其競選時的言論一旦實現，這樣美國貿易將很大機會被孤立，中國、加拿大以至墨西哥經濟均有機會受損。
市場想法是特朗普競選時的言論很可能純粹為了爭取選票。至於其施政方針會否改變，建議投資者從現在到明年一月二十日特朗普就職當天，要加緊留意其一言一行。若他繼續傾向徵中國入口貨物龐大關稅，這將對中國經濟及人民幣匯價不利；如他要改寫北美自由貿易協定，加元將受壓並向1.36進發。
筆者對往後有兩個預測：首先，預期聯儲局很大機會延遲加息步伐，十二月很大機會維持息率不變，有此預測是因為筆者相信聯儲局要時間觀察特朗普上台後，對美國經濟帶來的影響。這觀點也可從美國兩年期債息回落中有所反映；至於明年聯儲局會否加息，這要看特朗普的政綱究竟有多少得以落實。
另一預測是市場焦點將會很快轉移到歐洲政局變化上，率先要留意是十二月四日的意大利修憲公投。若意大利倫齊政府一旦於修憲中失敗，其將要下台，意大利很大機會隨即大選，若五星運動黨一旦上台，意大利隨時有機會作脫歐公投。歐洲局勢混亂，這是筆者看好具避險功能的日圓及黃金的原因，建議可於1,280美元伺機吸納黃金，止蝕1,250美元，初步目標1,360美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培