亞洲經濟基調穩值得押注
投資者對美國即將舉行的總統大選及聯儲局年底議息抱審慎態度，加上歐洲政局未明朗，特別是英國脫歐公投後，似乎歐洲內部有可能進一步分裂。中東及一眾石油生產國家，由於油價近兩年長期低迷，經濟及財政情況惡化，令資金未敢趁油價反彈時大舉流入。投資者在沒有太多選擇的情況下，似乎較為願意把資金投放於亞洲區，令區內股債表現相對穩定。
中國目前經濟規模已達到發達國家水平，雖然內地經濟近年出現放緩，而出口及企業投資疲弱，抵銷了刺激私人消費的效果，但畢竟中國經濟持續增長，故相信內地經濟增長正放緩至一個合理水平。
至於人民幣貶值問題，我們認為是由於美元持續強勢外，人行亦希望有序地令人民幣貶值，故預料人民幣匯價仍有可能下跌。不過，我們認為中央已經吸取了去年的經驗，料不會出現同樣情況。
內地亦加快經濟改革，提出了供給側改革及「一帶一路」等，既可以去掉產能過剩的資源外，亦可以透過發展經濟，去擴大中國對外的經濟影響力。此外，內地大力發展互聯網及健康產業，預料未來內地的科技及醫療需求亦大幅增加，配合發展綠色能源，故可成為推動內地經濟增長的亮點。
東協澳洲睇高一線
至於亞洲區經濟方面，目前以東協、澳洲及南韓為佳，主因這三個國家或地區的經濟似乎較佳。市場普遍預期東協地區經過今年經濟增長放緩後，預期明年及後年經濟增長將會再度加快，令區內企業盈利可以受惠。
澳洲方面，今年以來的經濟表現似乎有所轉強，但由於中國對資源需求在上半年仍然較弱，故即使下半年出現反彈，但對刺激當地經濟的程度有限。若中國明年經濟增長進一步轉強，預料可以拉動當地資源出口。但要留意，澳元偏強可能削弱當地經濟轉型的成效。
康宏投資研究部