工行不良貸 重現雙升

招行盈利進身第五

工行首三季盈利按年僅升0.46%至2,227.92億元（人民幣‧下同），第三季盈利則按季倒退3.81%至725.75億元。中國農業銀行（01288）首三季盈利增長亦不足1%，符合市場預期大型內銀的低單位數增長情況。

綜合上市全國性內銀的首三季表現，招行最標青，盈利按年增長7.5%至521.42億元，單計第三季則按季微升0.17%至169.11億元，是唯一按季盈利錄得增長的內銀。而交行的按季表現最差，第三季盈利急跌19.77%至149.17億元。此消彼長下，招行取代交行，成當季第五大賺錢內銀。

內銀繼續受壞帳壓力困擾，工行的不良貸款在第二季錄得「雙降」後，管理層未敢輕言壞帳見頂。事實上，工行第三季末的不良貸款率及餘額均按季反彈，不良貸款率升至1.62%，不良貸款餘額則升至2,088.8億元，重返「雙升」軌道。另方面，中國建設銀行（00939）則資產質素逆市好轉，成為惟一不良貸款「雙降」的內銀。

工行撥備覆蓋率跌

市傳工行上季已因撥備覆蓋率不足150%，被人民銀行於「宏觀審慎評估體系」的考核中扣分，現時所見工行第三季末的撥備覆蓋率再跌至136.14%，屬於同儕最低水平。然而，美銀美林指，建行亦已成為另一家撥備覆蓋率低於監管要求的大型銀行，相信150%的監管要求應被取消。

「營改增」衝擊淨息差

內地減息影響及「營改增」稅項轉變，衝擊內銀淨息差，內銀已公布的首三季淨利息收益率，全線較上半年收窄，建行及交行收窄幅度達6點子屬最顯著。交行指，今年首三季淨利息收益率1.91%，惟若剔除「營改增」影響，淨利息收益率為2%，意味「營改增」對該行的負面影響高達9點子。