Market Insight：基建鐵路股有運行

展望本周，中美兩地將公布多個重要經濟數據，包括內地的第三季GDP數據，市場關注能否維持第二季的6.7%增速；而周四凌晨聯儲局亦將發表褐皮書，預期對其息口去向將有更明顯啟示，短期在不明朗因素困擾下，投資者入市態度或趨審慎，短線恒指料在22,800至23,500點附近窄幅上落。

板塊方面，昨日濠賭股及中資電訊股拖低大市；汽車股則繼續跑贏，吉利汽車（00175）在推出新車款消息帶動下，股價升逾半成，報收8.18元；長城汽車（02333）亦升近2%。

兩隻細價乳業股逆市炒高，中國聖牧（01432）及中地乳業（01492）分別有13.3%及11.1%的升幅；部分油服股亦受捧，海隆控股（01623）及宏華集團（00196）即市再創52周新高，最終升8.1%及7.5%。

武藥或有新搞作

醫藥股最近表現亦非常硬淨，四環醫藥（00460）、中國生物製藥（01177）及微創醫療（00853）分別逆市升1至2%不等；昨日古勝講過的金斯瑞生物科技（01548），其股價累升已多，短線升至3元關阻力不輕，看官宜待破位再作部署。

另外，留意到近日有主要股東股權易手的武夷藥業（01889），尾市突然抽高，收市彈9.3%報0.35元，成交額急增至1.3億元，原來係大股東悉售股權，不妨留意後市有否大動作。

內地樓市今年以來持續火熱，近日有報告指深圳樓價難負擔的程度更已超越香港，成為全球「最難買得起樓」的城市。中央本希望透過房地產市場刺激經濟，點知一放寬調控措施即失控，最近不得不再出招打壓樓市。不過，為保持經濟穩定增長，未來仍需尋求出路，除咗刺激內需，基建鐵路投資亦為中央穩增長的重要手段。

龍工銷售漸復甦

近日有報道指，發改委批覆投資項目的速度保持較高水平，截至十月中，批覆項目投資規模已超過2,000億元人仔，加上國策對公私營合作（PPP）發展模式加快支持，行業下半年投資情緒會有改善。

不過，基建鐵路股包括中國中車（01766）、中國中鐵（00390）、中國鐵建（01186）、中國交通建設（01800）最近走勢雖見好轉，惟仍未擺脫低位橫行弱勢，在未破位前未宜沾手，反而周邊股份中國龍工（03339）及中車時代電氣（03898）近日走勢似現突破，值得望多兩眼。

受累產品需求疲弱，龍工二○一四年純利倒退13%，去年再跌72%，不過，今年上半年業績有明顯好轉，期內多賺12.9%至2億元人仔。集團近日獲大行看好其銷售正見復甦，加上其有效控制開支，相信下半年盈利有望進一步改善，其股價近日以三支大陽燭抽穿10日、20日及50日線，後市有望再挑戰上月初高位阻力1.33元。

至於中車時代，集團上半年僅多賺5.5%至12.86億元人仔，為二○一三年以來最小增幅，主要是機車需求疲弱所致，但若扣除一次性項目後，核心利潤按年仍升16%，而期末未完成訂單已足夠支持未來兩年發展所需，盈利前景未宜看得太淡。

中車時代博反彈

麥格理發表報告指，基於中車時代處於歷史估值低點，認為目前是時候收集該股，決定上調對其投資評級，由「中性」升至「跑贏大市」，維持目標價44元。大摩雖調低中車時代目標價至50.5元，惟預期一七至一八年盈利複合增長率可達18%，近兩個月股價已調整20%，市價低於過同業平均約10%，估值變得吸引，重申「增持」投資評級。

深港通料於下月正式開車，估值吸引的中資股有望受北水青睞，中車時代往績市盈率僅13倍，早前股價跌勢相信已反映業績疲弱的因素。

該股上周一度跌至37元邊喘穩，昨日更在兩間大行護航下，股價逆市升逾3%報39.65元，走勢有回升迹象，若短期升穿10日及20日線約40元水平，反彈勢頭料持續，目標先睇九月初高位約44元水平。

古勝