英日歐勢放水4萬億

資料反映央行季度購買資產規模於英國脫歐公投後擴大，主因是英倫銀行加入歐央行與日央行買債大軍，主力購買國債，冀向信貸市場「泵水」及推動投資活動。雖然聯儲局的QE操作已於一四年結束，但歐央行、英倫銀行及日央行未「收手」，令四大央行資產負債表規模合共已超過13萬億美元。

格羅斯憂「不愉快收場」

即使央行行長如英倫銀行的卡尼及歐央行的德拉吉均曾強調，QE有助經濟穩定及避免經濟災難，但批評者認為通脹持續低迷，購買資產行動助長財富不均、鼓勵投資者冒險及重創存戶。

格羅斯在每月投資展望中表示，可無限量印鈔的央行，正將投資變為賭博，「放水」行動原意是鼓勵借貸及經濟擴張，但未能令經濟持續增長之餘，更促使投資者愈益追求高風險資產，以尋求更高回報，但央行不能無止境增加注碼又不觸發「黑天鵝」或「灰天鵝」事件，最終恐不愉快收場。

格羅斯又提到，對投資者而言，新型金融科技如虛擬貨幣Bitcoin（比特幣）及黃金，作為對沖央行低息與負利率政策的吸引力愈來愈大，這是因央行的政策正在摧毀鼓勵儲蓄、投資及經濟增長的傳統商業模式，當投資者對金融系統失去信心，會尋求避險天堂。

同時，外電引述消息報道，歐央行官員已就最終減少買債達成非正式共識，可能會從每月減買100億歐元開始。雖然歐央行予以否認，但已導致全球債市出現沽壓，格羅斯隨即表示，其歐債持倉會從長年期轉為短年期。

十年期德國國債孳息周二跳升4點子至負0.054厘，為近一個月最大升幅；同年期美債孳息同日更升6點子至1.69厘的近兩周高位。亞太主權債債息昨日追升，十年期澳洲國債孳息升5點子，同年期日本、新西蘭、南韓及新加坡國債孳息均告上揚。十年期美債孳息昨續升1點子，連升四天。

聯儲官員放鷹撐加息

美債債息上升另一原因是再有聯儲局官員撐加息，芝加哥聯儲銀行行長埃文斯表示，若數據表現符合預期，年底前加息一次合理，又認為較有可能於十二月加息，但不排除十一月加息的機會，又說當局應與市場就加息條件作更清晰的溝通。「鷹派」的里士滿聯儲銀行行長拉克更敦促當局加息預防通脹升溫，又認為息口現時應最少升至1.5厘。

不過，由於聯儲局十一月會議不設記者會，加上會後不足一周便舉行總統大選，市場普遍預當局不太可能加息。老虎基金創辦人羅拔遜表示，加息預期下，沽空債市有利可圖。