美日央行同於上周議息，其中日本央行雖然保持存款利率於負0.1%不變，但推出新型QQE，政策目標由貨幣政策轉向利率，定立10年期利率目標於0%左右，貨幣寬鬆政策將持續到通脹超過2%為止。日本推出貨幣寬鬆政策已經3年半，但對實體經濟效益成疑，此次推出的新型QQE，將孳息曲線結合量化及質化貨幣寬鬆政策，雖然買債目標維持每年80萬億日圓，但可根據利率走勢增減，以控制孳息曲線，料有利改善保險及養老金回報，對銀行及保險業正面，但相信成效仍有待驗證。
另一方面，美國聯儲局亦按兵不動，維持聯邦基金利率不變，主席耶倫表示加息理據增強，但要等待勞工市場及通脹表現進一步改善，而局方預期今年只會加息1次。美國失業率連續3個月維持在4.9%水平，勞動參與率亦持平於62.8%，反映就業市場穩定；八月份通脹年率則為1.1%。由於十一月份為美國總統大選，預期聯儲局會待十二月份才加息。
美國加息步伐緩慢，市場資金充裕，有利風險資產表現。另一方面，恒指於高位有回吐，上周曾上試24,000點，但未能企穩，短期料於20天線有支持。由於美國未能於九月加息，對息口敏感的地產股料可轉強，而本地地產股中以龍頭長實地產（01113）及新鴻基地產（00016）為首選。
長實地產於九月中以19.5億元奪得沙田九肚住宅地，相當於平均每呎8,000元，較市場預期高，為公司4年以來首次於香港成功投地，反映管理層對香港樓市有信心。而憧憬出售中環中心則可望成為長實地產股價的催化劑。
新地截至六月底全年度業績大致符合預期，營業額增長36.5%至911.8億元，撇除投資物業公平值變動的基礎溢利上升21.9%至241.7億元。截至六月底，集團近日於香港的新盤銷情理想，預計明年銷售額可維持400億元水平。截至六月底，集團在港持有土儲4,990萬平方呎，其中2,090萬平方呎是發展中物業，此外在新界亦持有5,030萬平方呎農地。集團投資物業保持穩定的租金收入，預期業務前景樂觀，資產折讓有望收窄。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）