歐元匯價自下半年有回穩的趨勢,以目前情況看,只要歐洲整體貨幣寬鬆政策不變,加上企業債券的違約率能維持在低點,對歐洲高收益債後市仍可看好。
投資者要注意的是,債券的發行人違約率及通脹情況是投資債券的最關鍵因素,因為違約會導致債價大跌,過高的通脹則會使債券實質收益下降。
至八月底,美國高收益債券違約率是6.43%,反觀歐洲高收益債券違約率僅為0.86%。
從數據顯示,國際資金也開始回流歐元高收益債券基金。從資金流向觀察,在脫歐陰霾逐漸淡化後,投資者信心也逐漸恢復,並以實際行動陸續部署加注歐洲高收益債。
目前全球的負利率資產總計約13萬億美元,其中以日本、歐元區的政府債市場負利率情況最嚴重,估計市場資金在面臨負利率的預期下,將很大機會投資焦點轉向收益較高的歐元固定收益資產,同時一些退休基金及保險公司等對高收益債也有一定需求,從而推升高收益債價格。在眾多利好的支持下,預期歐元高收益債仍受追捧。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊