經濟好轉 A股回暖

滬綜指今年以來累積下跌14%，是表現最差的主要指數之一。然而，內地近期公布的數據顯示，經濟有回穩迹象，加上內地股市最近亦見回升，令國際投資者觀望內地股市會否再出現新一輪的上升周期。

據商務部數據顯示，七月社會消費品零售總額達2.68萬億元（人民幣‧下同），同比增10.2%。其中，七月限額以上單位家電銷售額同比增11.5%，家電股表現領先。

空調板塊經過兩年的去庫存周期，在價量兩方面均出現見底信號。市場數據顯示，行業去庫存有改善迹象，產品價格亦企穩回升。

除家電外，體育用品的規模亦受市場關注。去年中國體育總產值約4,000億元，同時，國務院已制訂了二五年中國體育總產值達到5萬億元的目標。未來十年，中國體育產業的年增長率將超過20%，遠超GDP增幅。

另外，去年中國體育用品行業進出口總額為190.04億美元，同比下跌5.38%，實現貿易順差170.97億美元，下降4.26%。

另據中電聯公布，八月份全國社會用電量增長8.3%，較七月提高0.1個百分點，再創年內新高；全國電廠發電量增長8.73%，亦較七月提高0.75個百分點。而累計今年首八個月，全國電廠發電量累計增長3.97%。

中電聯預計，下半年全國社會用電量的增長水平與上半年總體相若，預計全年全國社會用電量同比增長約2.5%，並高於去年水平。

康宏投資研究部