市場成熟，太多需要視乎情況個別處理的個案，很容易出現表面上自相矛盾的結論。例如自己一方面追捧超級明星管理層，但另一方面則教人挑選一些容易管理，不需要理會行政總裁是誰的公司，正是兩個極端。
其實好股特質不外乎兩種，能夠英雄造時勢，以及簡簡單單時勢已經可以造英雄。印象中，大家以為大部分會是前者，因喬布斯、朱克伯格及馬斯克等人太過深入民心，但其實地產股、公用事業和一些具備獨特品牌優勢的消費品公司，管理層並非特別重要，長期依然可交出高回報。
當然，風頭及爆發力就一定不及明星科網巨企。最慘是那些兩頭不到岸的股票，既欠缺先天優勢行自動波，又沒有一個偉大舵手領導，結局多數是逐漸被時代淹沒。
其實現時世界不少事情都趨向兩極化發展，往往兩個極端都有生路，惟中庸之道欠缺價值。再舉個例子，一是做平民百姓生意，窮人也會幫襯，一是專門服務超級有錢人，而不應奢望中產市場會有發展。
說回好股的特質，真正最後答案一定是會變成管理層不再重要的狀況。因為科網好品牌好，最高境界一定是昇華到成為消費者必需品，屆時管理層的重要性就會下跌。看看蘋果公司甚至facebook，過了成長期，奠定護城河後，明星效應已逐漸消失，故唔識揀卓越領導，倒不如專心在自動導航的霸權公司。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有facebook）