恒指漲139 大行薦四招迎「北水」

恒指ADR中段偏軟

美國周三公布維持利率不變後，港股美國預託證券（ADR）中段跌幅收窄，滙豐控股（00005）報59.256元，較港低0.144元；中國移動（00941）報96.221元，高0.171元；騰訊控股（00700）報211.196元，低0.004元，按比例相當恒指跌15點。

恒指昨日在港早段曾跌94點，但日央行公布議息結果後，刺激恒指掉頭向上。國指由跌45點，最多倒升142點，全日升97點，收9,849點，為連續四日上揚。港股總成交653億元，沽空額增逾三成至75.36億元，沽空比率11.6%。「北水」繼續透過港股通流入，昨日已使用每日額度38.48億元人民幣。

手遊股做好 金軟再飆7%

市場憧憬深港通及金山軟件（03888）旗下手遊測試版反應熱列，科網、軟件及手遊股做好，騰訊收報211.2元，漲1.05%。金軟漲7.67%，連升六日，累漲近23%。

瑞銀指，隨着內地債息反彈及「A+H」股差價縮窄，內地投資者追逐高息股或短暫，若從高息股獲利，投資者宜採四大策略，作短期可能出現的調整安全網，亦為「北水」帶動的第二輪升浪作部署。

該行表示，策略一是跟隨內地險資資產配置，明年或有超過一半南下資金來自內地險資，估計未來三至五年內地險資管理總資產將擴大逾兩成，海外業務覆蓋每年增1至1.5個百分點。除內銀股外，內地險資亦喜歡內房、醫藥保健及日常消費等，可留意綠葉製藥（02186）及萬洲國際（00288）。

策略二是可聚焦受惠內地財政刺激政策的板塊，例如買入受惠「公私營合作制」（PPP）項目的股份，中國鐵建（01186）及中國建築（03311）等低估值H股，料受惠下一浪南下資金。

策略三可留意低市帳率及具防守性股份，免受外圍因素如美國加息、新興市場貨幣貶值等影響，北京控股（00392）為首選。策略四是買入中小型股，首推大悅城地產（00207）、IMAX中國（01970）及李寧（02331）等。

MSCI中國料剔走廣証太保

野村證券最近完成路演，發現投資者對中國宏觀經濟的負面情緒有所減少，惟MSCI中國指數今季已反彈約14%，投資者無意再高追。該行模擬投資組合加入金山軟件，剔出廣發証券（01776），換入新華保險（01336）以取代中國太保（02601）。