上周A股的下跌，宣告了自八月中以來對年平均線的突破嘗試，在短期內以失敗告終。A股要向上突破，仍需要各種利好因素的積累，短期內A股料仍以震盪走勢為主。分析員表示，中秋節後首日A股市場的整體表現雖有好轉，但上升力度略顯不足，反彈信心仍有待提升。
另一方面，市場仍可能繼續偏弱，主要原因有幾方面：第一項是，在G20會議後，「維穩預期」結束，監管上可能重新趨嚴。
第二是，一線城市房地產的局部火熱，可能導致當局針對性的調控措施進一步加碼。
第三是，中績報告結束後，來自公司高管及大股東的減持壓力迅速上升，同時第四季也是股份解禁又一個高峰期，特別是十二月。
第四是，近期宏觀數據雖有企穩的趨勢，但去年較低的基數是當中部分原因，數據能否維持企穩，需要繼續觀察。
第五是，深港通預期使得節前資金連續通過滬港通的管道大額流向港股，這一情況如果持續，可能反而引發對A股流動性的擔憂。
最後是聯儲局本周議息，如果整體信號開始轉鷹，可能會影響包括中國在內的新興市場。
從技術面看，周一滬深兩市股指上漲，短期下行風險基本解除，但「無量上漲」表明反彈仍需觀望。綜合來看，周一之升，更多是在周邊市場向好背景之下的補漲行情，同時也是對過節前下跌行情的修復。但在整體環境向好的大背景下，股指向好的趨勢未變。
短期股指或仍有反覆，但成交量再次萎縮，表明當前已處於階段性底部區域，目前要做的不應盲目割肉，而是在震盪中尋找優質標的，做好調倉換股的準備。
目前，投資者需要關注可能觸發行情向下的一些「邊際拐點」。第一項是監管層面的拐點，提防監管趨嚴，當局的態度可能更明確。金融工作會議可能討論到三會聯合監管的架構，大家對會議的結果及其影響力應保持關注。
其次是，金融的去槓桿、釋放信用風險的拐點。第四季是信用債到期的高峰，不排除各方面以適當釋放信用風險的形式，來修復債市的風險定價，這也是抑制泡沫的一種途徑。還有是貨幣政策的拐點，寬鬆的預期落空，將抑制市場的風險偏好，進而影響A股走勢。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）