理財Campus：新興市投資TICK走金磚

台印中韓擅新興科技

據英國《金融時報》報道，曾在全球市場引領風騷的金磚四國概念已死，以科技業掛帥的台灣與韓國取代巴西與俄羅斯，與中國和印度合組TICK，成為新興世界的投資新寵。

金磚四國一詞最早是由高盛前首席經濟學家奧尼爾（Jim O'Neill）在二○○一年提出。當時他預測巴西、俄羅斯、印度與中國這新興四國將成為推動全球經濟的主要引擎。但隨着巴西、俄羅斯經濟深陷衰退，也讓金磚四國神話宣告破滅，去年高盛金磚四國基金資產從一○年底逾8億美元急速萎縮至1億美元，迫使它不得不認輸，關閉該基金。

BRIC及TICK股市表現（%）

BRIC及TICK經濟狀況

Copley基金研究公司創辦人Steven Holden表示，科技與消費現已躍升為新興市場投資主題。他又稱，基金經理甚至已調高新興市場的科技股比重，約三分之一基金目前已對台灣股市進行加碼，高出一三年九月的8%。

中小企主打 增長佳

Baillie Gifford新興市場股票部主管Richard Sneller補充，在許多新興市場，年輕消費者適應科技變化，如電子商務與網購速度遠超美國。Baillie Gifford旗下新興市場增長基金和新興市場領先公司基金所管理的100億至150億美元資產中，有45至50%投資於科企。

新興市場之父、鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思對本報表示，市場對TICK的關注度提高，乃因當地很多中小企，比金磚四國的大型企業有較快的盈利增長。他透露，自己將部分投在商品股的資金轉去這些新經濟企業，但轉變不算厲害。

康宏資產管理業務拓展及投資管理董事吳方俊則稱，台灣及南韓有個別科技企業表現突出，但整體市場不會非常好，且存在周期性。他個人較看好的新興市場為印度及東盟國家，前者人口結構良好，政府亦積極推動改革；後者人口年輕，不少廠家都將工廠從中國遷移至那裏，增長前景理想。

據Copley公司的資料顯示，目前新興市場股票基金對TICK的平均投資權重將近54%，超出一三年四月的40%，而對金磚四國的投資權重仍停留在40%水平。