據日媒報道，日本央行考慮進一步調低負利率及以此作為寬鬆貨幣政策的核心；反之，購買國債計劃的刺激作用已接近極限，未來將減少購買長債。此舉除令日本國債遭遇二十年來最嚴重的拋售潮外，亦揭露金融海嘯後環球債市的超級泡沫與風險。
有說日央行今次幣策的幾個可能重要變動，包括減少購買日本二十五年以上期限的長期國債，相應增加購買短債；維持通脹目標於百分之二；放棄購買國外國債等。不過，債市資金似乎不太領情，又或者可以說，日央行今次減少購長債消息，已觸動了避險資金對「美日長債是否仍然安全」的神經。
平心而論，美債一直被視為「宇宙最安全資產」，這從金融海嘯後，環球資金源源不斷湧入美債可見一斑。不過，在美國帶動環球推動量寬及低利率，甚至負利率之下，卻直接扭曲了正常的債市生態與周期，在資金「避險與逐利」驅使下，要不選擇美元資產避險，要不在全球貨幣齊齊貶值下，被迫進入高風險投資市場與實物資產，例如股市及樓市。
金融海嘯後美國當然可藉低息與量寬穩住了軍心，即使債價向上，債息亦難免回落。近期全球最大共同基金亦敦促聯儲局加息，以平衡債市的風險與回報。事實上，一旦債市走勢逆轉繼而泡沫爆破，環球金融災難程度必較○八年嚴重，傷害更深更廣。
以日本國債為例，無論是兩年、十年以至三十年國債孳息，自金融海嘯後均以反覆向下為主，其中尤以中長期債息表現更甚，當中十年及三十年長期國債孳息率，於今年七月就一度見過負值，但自此後卻反覆向上。本季度至今，日本國債整體回報率約負百分之二點七，以季度表現計為九八年以來最差。另外，美國十年及三十年期的國債孳息，近兩個月均有跌勢放緩甚至初現反彈的逆象。凡此種種，皆暗示環球債市已受幣策及低息環境嚴重扭曲，近日更驚現異象。
對應時間表，日央行及美國聯儲局將於下周中公布議息結果，市場預期行長黑田東彥將於發布會中評論貨幣政策方向，此前日媒先行「放風」，債市反應激烈，在在揭露債市泡沫爆破風險日增的現實。令人憂慮的是，央行黔驢技窮亂出招，會否引爆債市炸彈雖難料，但環球金融再添亂子機會肯定不少，投資者還是先做好風險管理至為上策。