聯儲局及日本央行下周議息，本應市場焦點只集中在聯儲局身上，但昨天《日經新聞》引述日央行消息指，央行可能把負息政策成為未來主要貨幣政策方向，消息隨即增強市場對下周日央行進一步推負息的可能。
論經濟，日本經濟確差劣。七月出口按年急挫14%，並且是從去年十月開始一直下跌至今。即大約當日圓轉強開始，日本出口便展現跌勢。
另外，從今年三至八月期間，日本綜合採購經理指數只有一個月略高於50之上，其餘均在50之下，顯示日本企業經營環境困難。
筆者不質疑日央行有加推量寬或進一步走負息的意向，只是擔心美國不容許日本以政策主導日圓走弱。於下周，筆者認為最大可能出現情況是日央行又不降息，聯儲局又不加息，屆時日圓便有機重新走強。
不過，整體而言，筆者料日圓大致於100至104範圍波動，一旦下周日本真的再進一步負息或美國加息，屆時不排除日圓有機見105至106水平。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培