上周五有聯儲局官員發表鷹派言論，以及美國總統候選人希拉妮的健康轉差，令加息預期及避險情緒升溫，美元反彈導致主流貨幣普遍下跌，商品貨幣的跌幅平均達到2%。當中，我們預期加元因油價受壓及經濟轉弱的雙重衝擊，後市可能偏弱。
國際油價方面，八月份石油輸出國組織的每日原油產量升至紀錄新高的3,350萬桶，遠高於去年底訂下的3,000萬桶產油上限，這或反映油組短期內達成凍產協議的可能性不大。
同時，油價今年累積大量升幅，引發油企重啟鑽油台，美國鑽油台數目由五月最低的316台，升至現時414台。在供應增加的壓力下，我們預期油價今年餘下時間，可能在每桶42至50美元上落。由於加拿大的出口主要依賴原油產品，油價缺乏上升動力或影響出口收入，限制加元表現。
至於經濟方面，花旗編制的加拿大經濟驚喜指數，由五月最高的71.5急跌至負28.3，反映數據未如預期的情況急增。
事實上，加拿大央行上周公布的政策聲明已表明，當地正面對美國商業投資疲弱、早前阿伯特省山火以及經濟轉型等衝擊。
基於經濟的下行風險增加，花旗分析員預期，當局可能在今年底或明年初再減息25點子至0.25厘，料不利加元後市。
技術上，美元兌加元守住八月低位的1.2798後反彈至1.3150水平。現時相對強弱指數由低位上升，料匯價整固後或上試1.3253至1.3312，即七月二十七日高位及fibo 0.618，短線支持或於fibo 0.764的1.2987。若升穿阻力，匯價或進一步上試fibo 0.50的1.3575。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華