Market Insight：A股ETF候低收集

市況反覆，但仍有股仔能突圍而出。好似隻景福集團（00280），昨日高位見過0.7元，收報0.66元，升10%，成交股數超過二十三球，原來同公司主席離世有關。事緣市場憧憬公司有機會賣盤收場，現市值6.03億元，大股東持股59.93%，公司已連蝕三個年度，截至三月底止公司每股資產淨值有0.8元。

其實呢隻股炒賣盤賣殼都唔係第一次，炒家憑一點點想像力博大霧短炒一轉，投機跟進只好小注怡情盡量走即日鮮。

明年「入摩」機會提升

周初古勝叫大家留意中小型內銀股，昨日就見隻錦州銀行（00416）逆市向上，高位見7.15元，收報7.07元，升11%，成交2,007萬元。呢隻股去年十二月才掛牌，當時招股價4.66元，會唔會好似七月中升浪咁，一係唔升，一升就連升幾個交易日，擔定櫈仔等睇戲！

A股已三次獲MSCI明晟評估而未能被納入其系列指數，原因都係同市場基建、匯率、監管等問題有關。隨着去年A股狂牛之死，內地政府打消了以谷股市來協助穩經濟的念頭，腳踏實地繼續推動各項經濟及金融改革，結果是有目共睹。雖然如今關於內地樓市及銀行槓桿及壞帳問題仍有待「拆彈」，但觀乎最近的經濟數據，情況仍然受控。

班外資評估過後，似乎加強咗對投資A股市場的信心。昨日即傳來MSCI明晟宣布，將於九月底推出20隻新指數，反映若將來A股的5%部分納入MSCI新興市場指數後帶來的潛在影響，包括MSCI中國指數（含部分A股）、MSCI中國大中小盤指數（含部分A股）、MSCI新興市場指數（含部分A股）及MSCI全球市場指數（含部分A股）等，看來A股距離「入摩」之日又邁進一步。

事實上，以國家信息中心近日發表的評論指出，預計內地經濟將於一八年觸底。若此看法正確，則明年底前好可能係是次下跌周期中低吸A股的最後機會，事關股市表現一般會行先經濟半年至九個月。所以話，若然正為手頭閒錢尋找投資出路，可以考慮將部分資金長線投資A股ETF。

誠如古勝昨日所言，預計未來一段時間A股會維持上落格局，滬綜指波幅區介乎2,700至3,200點，則每次回落至近波幅區下限水平，就可以留意收集A股ETF的機會，勝在免卻選股煩惱。

基本上，A股ETF大部分以港元或人民幣計價，亦有分實物及非實物，有些A股ETF屬合成產品，即主要持倉以抵押品及掉期等衍生工具組成，未必可追貼所掛鈎的指數；亦有些A股ETF只複製追縱指數的大部分而非全部成分股，這些都足以令回報與指數表現出現差異。

產品選擇重視人氣

當然，投資者亦要注意A股ETF的流動性，而個別具流動性的A股ETF更被投資者視為對沖工具，例如睇淡短期A股走勢就沽空相關A股ETF，從而令這些A股ETF較同類產品存折讓。

若然看好A股長線表現，又想持有一定的人民幣資產，揀人民幣計價A股ETF便可以一箭雙雕。以流動性出發，南方A50（02822）、安碩A50中國（02823）及華夏滬深三百（03188）都是具人氣之選。

古勝