八月中國經濟數據，無論工業、消費與固定投資層面，均優於預期，當期待的經濟觸底、呈現L形橫行態勢初現曙光，國家信息中心經濟報告卻大潑冷水，預告一八年經濟二次探底，GDP增長有可能跌破百分之六，無疑發出清晰信號—中國經濟「短平長憂」，不能掉以輕心的現實。
統計局昨公布的數據，中國首八個月全國固定資產投資按年升百分之八點一，較預期理想；同月，規模以上工業增加值，按年升幅百分之六點三，亦勝過預測；社會消費品零售總額，按年升幅更達百分之十點六，比七月的百分之十點二更上一層樓，表面看來，難免令人雀躍。
單從幾項主要數據看，分別涉及投資、工業景氣，以至居民消費層面，中國經濟似有回暖迹象，但從宏觀情況來看，經濟仍有下行壓力。事實上，民間投資依然疲弱不堪；製造業更是靠大宗商品價格上漲帶動，未來能否持續亦成疑問；至於消費雖有反彈，可是隨着居民收入增長減慢及買樓支出而削弱一般消費，未來整體零售可能無以為繼而出現下降。不過，短期內人行貨幣政策料不會進一步寬鬆，應會加大財策力度。
詭異的是，股市作為最重要的經濟寒暑表，昨日表現卻異常冷淡，A股收市變動不大，港股情況更糟，一彈即散，「理想」數據背後未有刺激動力。一來是早前中港股市回暖，已預先作出反映，其次是數據滯後的問題。在去年內地股災，大大打擊投資與消費氣氛，房地產市場經過中央天量放水，連環催谷之下，一線城市樓價屢創新高，更蔓延至二三線城市，在去樓市庫存漸見成效，近期政府開始整頓亂象，樓價狂升之勢漸見收斂，房地產投資佔經濟比重不非，下半年開始勢必對經濟起一定冷卻作用。
有別於○九年，中國可以不惜一切，向地方基建投進四萬億天量銀彈，催谷經濟。現今官民債台高築，有待政府拆彈，經濟結構改革複雜且前路漫漫，今日中國經濟問題，再不是單純以貨幣政策，可以藥到病除。
海嘯後全球經濟不振成為常態，中國額外要面對人口紅利結束，勞動力人口減少，儲蓄率下降，投資與資本積累對經濟貢獻下跌，製造業出口失去競爭優勢的問題，而大規模產業轉型，推動第三產業發展，暫時看來也是遠水難救近火。此時此刻，官方率先為過分樂觀的預期作好管理，顯然並非無的放矢。