美國聯儲局委員上周忽然群起放「鷹」，為年底前加息造勢，基金風險胃納驟變，避險意識席捲全球，股市及債市即時水銀瀉地，上周五美股創下英國公投後最大跌幅，骨牌效應蔓延，港股亦見北水難敵息魔，昨重挫八百多點，跌幅冠絕全球，投資氣氛逆轉，股民更須戒急用忍，慎防太早撈底，得不償失。
金融海嘯以來，全球低增長、低通脹成常態，經濟病入膏肓，上市企業失去增長動力，傳統的基本因素已被金融市場拋諸腦後，熱錢本末倒置，以央行舉動作為入市指標。
六月英國爆冷脫歐，全球熱錢豪賭央行頂硬上繼續大水猛灌，即使美國勞動力市場維持有序復甦，加息條件擺在眼前，投資者依舊「視而不見」，盲目押注美國總統大選年貨幣政策一動不如一靜，說穿了不過是刀口舔血，妄圖賺盡最後一浸升浪而無視息魔逼埋身的風險。
事實上，歐日央行不惜施行負利率，配合海量的貨幣寬鬆混合拳，卻只換來亂石投林的市場印象，成效既不彰，反效果卻多籮籮，市民與企業投資意欲不升反跌，百業之母的銀行業面對更大的息差壓力及壞帳風險，經營環境不斷惡化。
剛過去的G20全球峰會，各國領袖對股市加碼放水訴求三緘其口；上周歐央行議息，也是對加大量寬的市場預期輕輕帶過，似是為走到末路的貨幣政策尋求變招先兆。在放水與現實行動出現落差，純因為資金成本低廉的股市鬥傻遊戲，樂極生悲的結局，也只是遲早問題。
常言中國好，香港好；內地經濟轉型，增長失速態勢未變，在可見的日子，香港實難獨善其身，零售市道向來是經濟寒暑表，卻連續錄得十七個月萎縮，苦況慘過沙士。須知股市不可能長期與經濟脫節，表面港股愈戰愈勇，說穿了是因資金氾濫瘋炒，與經濟面沾不到半點關係，投機主義者一心癲完再算，押注快將通車的深港通，以期迎來A股大媽及大款南來接火棒。不過，令人堪憂的是當前港股看似正重蹈兩年前滬港通足迹，最後樂極生悲的覆轍。
美國加息已拖無可拖，即使九月按兵不動，聯儲局年底前仍有兩次議息會議，加息機會愈來愈高，各國央行在超寬鬆貨幣未竟全功下，亦有趁勢變陣的可能，近日環球國債孳息常飆升，大有山雨欲來之勢，股市投資者實不可不防，小心貪字得個貧。