筆者參考近期內地一份非官方八月份土地市場的統計，全國302個城市土地市場成交的平均樓面地價，環比大幅上升46%。不過，在計算相關土地成交面積作比較時，卻明顯下跌，出現價升量跌的情況。
事實上，針對北京、上海、廣州以及深圳四大一線城市，因為上海市八月份持續出現高地價成交，不斷湧現新地王，整體拉動了一線城市地價大幅上漲。與去年比較，內地一線城市的地價更是翻倍。不過，與全國整體數據趨勢並不一樣，四大城市的土地成交面積依然持續上升。在持續多月的量價攀高後，市場幾近失控。
在二線城市，地價亦早已超過房價，出現「麵粉貴過麵包」的常態。今年上半年，儘管內地部分城市已出台地產調控措施，比如合肥、蘇州、南京等，但相關政策較為溫和，而且從未在根本上抑制投資投機性需求，未起到防止樓市過熱與房價過快上升的情況。地價依然不斷攀升，房價繼續上漲。
內地家庭在高價位的樓市中，繼續借貸買樓，已成為市場的常態。在上半年，內地個人按揭貸款增長速度大幅超過其他性質的貸款，七月份新增人民幣貸款幾乎全部為個人購房貸款。
目前內地一線城市房地產市場熱情依舊高漲，地價破紀錄升幅頻生，新房交易量連創歷史新高，上海離婚買樓人士激增，北京民眾正上演「搶房」，反映熱情空前，引起政府的警惕。
踏入九月份，內地樓市呈現「秋老虎」狀態。投機炒作「高燒」不退，除了涉及需求，更與內地經濟轉型時期投資回報率下降、大量資金涌入樓市有關。不過，長線而言，樓市「高燒」難以持續，最終也會回歸理性。
始終，站在中央立場，房價升幅過快過大，有三大壞處：
一是將引發資源配置扭曲，加劇經濟中現有的結構性矛盾；二是擠壓內地居民其他領域的消費支出，影響相關實體經濟產業的正常發展；三是進一步抬升商務成本、人力成本，某程度上抵銷國家「減成本」的努力，亦不利內地創業創新潛力的釋放。
縱觀內地形勢，中央政府隨時出台調控政策。故此，「高燒」難成為內地樓市的常態。在未來十二個月內，內房增長速度有頗大機會將放緩。
始終，內地一二線城市房價快速上升引發市場擔心房地產市場的健康狀況。目前內地在資產荒、實體產業不景氣和樓市泡沫分化的背景下，產業和金融資本為尋求財路，一直在內地樓市、股市、債市等幾個有限的投資市場中快速穿梭。整體而言，內地樓市終極調整「只會遲到、不會不到」，而是次調整受影響的城市也會較多。
筆者估計，中央政府將進一步規範樓市秩序，遏制炒作風氣，以「標本兼治」的模式進行。一方面，中央將繼續堅持打擊干擾市場的行為，及時傳播市場真實信息，引導買樓人士形成理性的預期。
另一方面，中央必須從根本問題出發，全面處理好供給側結構性改革的各項部署，積極培育實體經濟的新動能，提升資本對不同領域投資回報的預期，吸引資金回流實體經濟。
除此之外，內地不同城市的基本面亦不一樣，故此房地產調控政策本身亦應該優化實行「因城施政」，該緊的便應收緊、該鬆的便應放鬆。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納