剛剛受電視台邀請，分析兩位觀眾的組合。他們的共通點是組合中只有五隻股票，而且當中欠缺資產型的穩陣股。其中一位持有四隻周期股，明顯是只打算短線投機。然而另一人則為長線投資者，組合卻集中投資中資金融股，則絕對不是適當打法。
即使決意只短炒投機，長期以周期股為操作對象也不划算。過去五六年間，不少人在周期股上損失不少，所以今時今日，投資者肯給予周期股的估值日漸下降。最好的例子，是最近憧憬深港通的消息前，券商股熱潮僅能維持兩星期，公布之後已急速散水。
周期股的爆炸力，與以往相比，打了五、六折，投機價值大跌。而買賣周期股的難處，是很難看中，派彩亦不吸引。如果只買賣四、五隻周期股，可能命中兩隻，回報未必足夠抵銷在另外三隻身上的損失。現今市場一是選擇長升長有的結構性增長股，一是買入資產型的穩陣股，作為組合核心。
即使暫時由於資金不足，只進行投機的朋友，當操作有所進帳時，都應該將利潤轉入這兩類股份作長線持有。若全部都是周期股，組合波動大，回報亦不吸引。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）