近日多家中小規模內銀泛起思鄉情誼，紛紛提出回歸A股上市的意願，更有高層揚言回A股市場愈快愈好。雖AH股可同時掛牌，不一定要撤出港股，但無疑也為港股市場敲響警鐘，在加強吸引企業來港上市的同時，更要優化市場機制箍客。
自中港推出滬港通，原意聯繫起兩地股市，透過互聯互通刺激資金更頻繁往來，促使兩地股市估值差距收窄。然而，推出迄今已證明效果不彰，A高H低仍是常態，反映港股投資者冷淡對待這批城商及農鄉銀行。在交投長期疏落下，大大削弱了資本市場最重要的募集功能，剩下國際資本市場掛牌的虛榮，中小型內銀另尋出路，萌生回歸念頭也是情理之中。
內銀股估值近年每況愈下，A股去年的股災，及後暴力救市，以及四日叫停的熔斷機制，都使外資對中國夢的戒心愈來愈大，尤其香港股市是一個外資高度參與的市場，與A股的散戶主導剛好相反。這從近年內銀股風險溢價不斷拓闊可見，外資對內地銀行業敬而遠之，與銀行業是經濟盛衰的寒暑表，內地經濟增長失速趨勢未有改善不無關係。
另方面，在環球低息大氣候下，銀行息差不斷收窄，未來壞帳水平趨惡化，都使機構投資者為之卻步。在港股市場，強如「工建中農」四大行，估值早已今非昔比，股價低於每股淨值，即市帳率（PB）低於一倍，遑論規模更小、地方政府影子味道更濃、面對更巨大壞帳風險的城商及農鄉銀行。
中小型內銀股市帳率長期低於一倍，意味增資擴股，達到補充核心資本發展業務，幾是不可能的任務，無疑內地股市的估值慷慨得多，相關產業的主要客戶群、市場本都集中內地，回歸A股享有較高募集效果，兼同時具備中港兩地平台，另劈多一條融資戰線亦無可厚非。
無可否認，內地經歷去年股災，即使A股重開上市大門，可是當局維穩勝過一切，至今能夠順利獲取一紙上市通行證的公司寥寥可數，形成企業上市大排長龍。即使有回歸之意，要重返A股只怕路途漫漫，鬥快提出回歸相信是買個保險，只是搶先表心迹博日後獲發A股入場券。
不過，話雖如此，香港作為國際金融中心，更是內企上市掛牌對外集資的橋頭堡，近期已見有民企私有化回歸A股市場，港交所總不能一方面吹噓要積極吸引外企上市，另方面卻滿於現狀，白白送走優質企業，自斷「米路」。