Market Insight：中國通號估值吸引

所謂升市莫估頂，現階段，恒指若守穩10日線樓上，後市仍未宜看太淡。不過，值得留意是周四有多隻中資金融股包括國壽（02628）、建行（00939）及交行（03328）出業績，部分股份最近累升已多，宜提防有趁消息出貨的情況。

近日市況主要由業績股主導，其中鐵路基建設備股業績後表現榮辱互見，中車時代電氣（03898）上半年多賺5.5%，至12.9億元人仔，為一三年中期以來最少增幅，拖累股價顯著受壓，跌8.5%收市。反而上市剛滿周年的中國通號（03969）績後受捧，中期純利按年升逾四成，較去年的23%增幅明顯加快，刺激股價升逾6%，收報5.91元。

維修保養需求穩定

基建鐵路項目經過幾年的擴張，已難重拾過往的高增長，惟項目起好後仍要維修，中國通號的核心控制系統產品覆蓋中國鐵路網絡，在內地市場具領導性地位。

摩根大通報告認為，雖然中國通號上半年鐵路收入增長輕微，但鐵路售後收入增長66%，佔鐵路業務營業額超過兩成，亦令該板塊的毛利率上升3個百分點至32%，預期其估值將持續獲得重估，故予其「增持」評級，目標價調升至6.5元。

中國通號股價二月開始走勢一浪高於一浪，昨更以大陽燭升穿5.6元阻力。該股往績市盈率僅15倍，估值仍處吸引水平，短期若能升穿6元關，後市可望重上招股價6.3元。

今日仲想睇睇兩隻手機相關股份──通達集團（00698）同比亞迪電子（00285）。通達早前公布咗中期業績，收入增加12%，多賺近三成至3.8億元。隨着金屬外殼的應用由高端手機擴展到中端低手機，手機業務應可保持增長。

通達新發展惹憧憬

值得注意係，通達近年開拓的汽車內飾業務，現時業績入面未有將呢個業務的貢獻獨立計算，只係歸入「通訊設備及其他業務」，而上半年分部收入升71%，佔總收入13%，汽車內飾毛利率較手機殼高，未來具發展空間。走勢上，該股近幾個月多次挑戰去年高位1.75元無功而還，目前受制10日線1.65元，守1.55元樓上，有望再試高位。

至於比亞迪電子，亦已涉足汽車電子產品，業務漸上軌道，內地車市咁旺，集團應能受惠。集團將於周五公布中績，表現對辦的話，後市要重上7元唔難，不妨伺機跟進。

古勝