內銀蜂擁回A「抽水」

去年五月的城商行回A潮，由徽商銀行（03698）、哈爾濱銀行（06138）掀起序幕，今年以來重慶銀行、重農行（03618）等多間亦陸續公布回A。隨着青島銀行上周公布發行A股的建議，香港上市的9間城商行及農商行中，除天津銀行（01578），其餘均已公布回歸內地發行A股的計劃。

青島銀行：港不會退市

城商行歸回A股成為潮流，內地《證券時報》引述分析指，原因是兩地股市估值差異，境外投資者對中小銀行存在的地方政府「影子」非常敏感，加上對息差收窄及壞帳上升憂慮，內地中小銀行的估值在H股長期處於一倍市帳率以下，但在A股出現的可能性則較小，可以完善內地市場，同時獲得兩地融資平台，方便補充核心資本。

重行李映軍（右二）稱，發行A股能擴展融資渠道。	近年城商行公布回A行動	內銀股AH差價表現

重慶銀行資產負債管理部總經理李映軍稱，發行股票能補充銀行資本，發行A股更能擴展融資渠道，如有新進展會盡快公布。管理層亦料下半年撥備水平起伏不大。

青島銀行董事長兼執行董事郭少泉表示，A股與H股屬於不同的市場，而香港作為一國際市場為該行帶來很大得益，並了解更多國際規則，該行希望未來能形成A+H股狀況，期望A股上市愈快愈好，強調絕不會從香港退市。該行董事會秘書呂嵐指，集募資金補充核心資本尤其是城商行的長期需要，她指該行目前資本充足，預計可維持兩至三年發展。

料難帶挈H股 慎回吐

分析師表示，內銀面對的競爭壓力愈來愈大，城商行為支持規模增長，預早籌劃集資並不令人意外，並相信回A可以避免低於一倍市帳率「賤賣」資產的不成文規定。

招銀國際策略師蘇沛豐表示，經過近期內銀H股急升後，內銀A股較H股已收窄至一成多溢價，即使多隻中小型內銀股計劃回歸A股上市，也未必拉動相關H股水漲船高。至於內銀H股仍由外資主導，外資基金對呆壞帳仍有戒心，估值難大幅向上重估，且內銀股已累升不少，慎防會有獲利回吐。