投資動向:深港通中型股逐隻捉

等了又等,深港通姍姍來遲,終於趕在年底前通車,標誌中國股票市場進一步面向世界。對於港股而言,大部分股份已在滬港通名單覆蓋範圍,而50億元市值以上小型股的加入,以目前內地中小型市值股份平均估值遠遠高於本港同類股份計,價差有機會獲內地投資者垂青,今期將探討通車前部署及捕捉一些焦點股份。

上星期,國務院正式批准《深港通實施方案》,預計準備工作約需時四個月,意味年底前將正式通車,有別於側重於大型藍籌的滬港通,深港通下可買的港股範圍較大,包括恒生綜合大型股指數成分股、恒生綜合中型股指數成分股、以及市值高於50億元的恒生綜合小型股指數成分股,還有港交所上市的A+H股份。

同時,今次將不設累積總投資額度規模,僅維持每日北向130億元人民幣,南向105億元人民幣的額度限制。

A股以散戶主導,佔交易量達八成以上,他們投資傾向偏愛風險資產,即是我們常說的細價股,貪其上升速度快,而香港不像A股有停牌機制,喪炒起來,理論上單日升幅可以無限。

兩地股民文化不同

儘管市值不低於50億元,話大唔大,話少也實在不少,相對內地股市資金氾濫程度及喪炒文化,不能排除一旦被內地投資者或莊家睇中,可以短時間內累積驚人升幅。

中大型指數成分股已在滬港通基本名單之內,故今次最值得注意,主要是非A+H,同時市值高於50億元的小型股指數成分股,按八月十六日收市價計,超過一百隻股票符合這標準,由於距離實施還有四個月時間,不排除市場炒預期之下,會有更多成分股跨過市值界線,隨時被內地投資者寵幸。

值得留意,恒生大、中型成分股指數,自年初至八月十六日消息公布當日,分別累積3%及0.3%的升幅,而小型股指數卻跌近7%,消息有利推動更多資金,在深港通通車前追落後。

聚焦留意五大板塊

在選股方面,南下熱錢估計最先會考慮兩地估值差異較大,以及當炒的新經濟類型股份,還有行業稀缺程度較高的股份,可留意的五大板塊包括資訊科技、體品股、新能源、環保及新能源汽車股,以下是綜合基本因素較佳的部分選擇。

體品股可追落後

雲端業務已成為軟件及數據儲存公司兵家必爭之地,金蝶國際(00268)中期多賺四成七勝預期外,近年銳意發展的雲業務也踏入收成期,未來兩三年業績增長看俏。

中興通訊(00763)被美國實施出口制裁,上半年股價表現低迷,近月隨着市場廣泛消化有關消息,加上內地三大電訊商固定投資穩定增長,中興在智能電話設備市場佔有率持續有改善,預期市盈率僅10倍,估值遠低於內地電訊設備板塊。

本地上市內地體品股,經歷過去幾年的去庫存及縮減分店網絡規模後,整個行業營收狀況已重現活力,且本地上市體品股,大都處於高單位至低雙位數的估值,與內地同類型品牌股相比便宜,有追落後的條件,市值符合要求的選擇包括留意特步國際(01368)及匹克(01968)。

新能源在中央政策扶持下,近年在內地快速增長,內地潔淨能源佔能源消耗結構比重上升,已是不爭事實,開發、管理及經營水電、風電及其他潔淨項目的華電福新(00816),市值不到60億元,預測市盈率也不到7倍,無疑是細細粒容易食。環保水務方面,經營污水處理的中國水務(00855),過去三年業績一直保持增長,隨着公司減持非核心資產,以及更多污水處理項目投入運作,未來幾年業績被睇高一線。

新能源車有錢景

新能源汽車股在內地熱度飆升,估值高昂,相信與近年中央提供各項補貼不無關係。上半年內地新能源汽車銷量增幅逾1.2倍,與同期全國乘用車輛的9.2%增幅相比,高出十倍有多。

儘管大部分新能源汽車股,在投資初期銷售基數低下,短期未必能夠交出理想收益,但部分有美麗願景配合的,還是值得留意,如與鴻汽及阿里等巨頭合作的和諧汽車(03836),以及沿酸電池業務盈利基礎不俗,近年銳意進軍電動汽車鋰電池市場的天能動力(00819)。

錢修