恒指在七月二十五日再創今年高位後，論者皆認為恒指需做一定調整，共識是最低限度要見21,400至21,600點。誰不知，調整幅度遠低預期，大市最低只在八月三日見過21,725點，連預期調整的上限21,600點碰也沒碰過。之後，大市頭也不回，再次回升至昨日最高位22,618點。
不過，除非大家買入期指，否則要找可高追股份確實有難度，這往往亦表示大市又面臨短線調整。碰巧周末相熟的上市公司主席傳訊息問是否又到短線沽貨時候，思前想後，看看恒指牛熊證街貨比例的變化趨向，終於周二答覆謂恒指再見（周一秒殺式見過）22,500點，可作短線減持。
昨早，又要做晨早講股節目嘉賓，親眼見證港股甫開市便再創今年新高22,511點，隨後還愈升愈有，十時三十分前後，便見全日兼今年高位22,618點。但節目中，主持問我還有甚麼股份值得追入？我只得清心直說，我自己覺得已沒有甚麼一、二線股值得在此水平追入，而且，往往我在這種揀無可揀、強行揀的情況下入市，就很大機會摸短期頂。
及至下午，大市忽然墮入太空無重狀態，飄浮式愈跌愈有，最低還倒跌至22,399點，雖然最終收報22,492點，微升26點，但後勁不繼之情況甚為明顯！
即使港股由今日開始再作調整，恒指仍然保持一底比一底高的良性走勢，理論上一跌至22,000點便有可能見到趁低吸納盤。叫一眾股壇老兵更擔心的是美股。截至周二收市止，標普500指數單日波幅已經連續十九個交易日不多過1%。所謂「十個牛皮九個淡」更何況十九個牛皮？還須指出，其實周二道指單日波幅更窄，由負0.01%到正0.01%，牛皮到極致了！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）