Market Insight：首都機場突破阻力

今日剛好為人民幣匯改一周年，期間人民幣兌美元匯率貶值約7%，由於外幣負債較多，當時內地航空股首當其衝成為沽貨對象，股價曾一度急挫。其後各航企吸取教訓，將外幣負債比重降低，惟股價仍上唔番高位，東航（00670）、南航（01055）及國航（00753）去年至今分別累跌約三成。

三大航空股業績表現其實唔差，國航及南航今年首季純利分別按年增長逾四成，同期東航更多賺六成。國際油價經過上半年的反彈行情後，近日又輾轉跌返40美元水平，相信有利航企減輕燃油成本。

不過，市場仍憂慮油價及人民幣走勢波動，會影響未來盈利，除非中期業績有進一步改善，否則三股反彈力度有限。

事實上，內地航空業正處於高速增長階段為不爭的事實，尤其中央要推動經濟轉型，以消費及服務業為主的行業將成未來增長主要引擎，若看好中國航空旅遊業發展，不妨考慮北京首都機場（00694）及中國民航信息（00696）。

中航信盈利前景俏

首都機場地理優勢明顯，客源一直穩定充裕，目前為全球最繁忙的機場之一，今年上半年首機共完成旅客吞吐量1.01億人次、貨郵吞吐量為134.76萬噸、運輸飛行76.94萬架次，分別按年增長7.8%、1.8%以及7.4%。

另外，早前有消息指，北京新機場航空公司基地建設方案已獲批，航空公司基地將重新分配，東航、南航等將遷出首都機場，騰出的空間優先滿足國航發展需求。

德銀日前發表報告，認為北京新機場於一九年完工後，令首機有足夠吞吐量促進國際航班增長，維持其「買入」評級，目標價上調至9.8元。該股近日已成功升穿9元的多頂阻力，走勢現突破，後市有力上試10元關。

至於中航信主要提供航空數據服務，在內地市場具壟斷地位，三大航空公司均為其主要客戶。集團去年全年多賺15.8%至19.14億元人仔，早前並成功收購OpenJaw，OpenJaw主要從事提供有關旅遊科技及產品的服務，相信有利其業務發展。

內地航運量增長強勁，有利帶動航空信息技術產品的需求，中航信未來盈利前景樂觀。該股近兩個月主要在高位整固，現時多條平均線匯集於15.2元水平，走勢似醞釀突破，現價估值仍處合理水平，守穩14.5元支持樓上，可順勢吸納。

特色板塊揀股好幫手

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由於中國水污染問題嚴重，加上人口多，水資源更為珍貴。國務院舊年提出「水十條」，加強在水治理方面的工作。每年到咗雨季，大部分地區都會落暴雨，好多時仲造成水災，所以多年前中央已經話要建設海綿城市，增加地下排水管，搞好相關規劃，以紓緩暴雨為城市帶來的影響。

北控水務再試高位

基於以上問題都涉及水處理，喺政策持續推動下，水務股應可受惠。環保部最近就公布，已建成本年度水污染防治行動計劃中央項目儲備庫，當中涉及4,800多個具體工程項目，總投資額超過4,300億元人仔。水務係公用事業，收入相對穩定，不受經濟周期影響。由於唔少項目規模大，以及屬於PPP項目，龍頭企業較有優勢。

北控水務（00371）具有國企背景，更有助融資。集團業務包括興建污水及自來水處理廠、污水處理及供水等，去年收入增加五成，純利亦有37%增長。相信隨着有更多項目落地，對於行業及集團有一定支持。該股連續兩日以大陽燭上升，昨日收報5元，交投見配合，升破250日線5.05元並守於其上，有望挑戰四月高位5.43元。

另外，粵海投資（00270）及雲南水務（06839）亦值得留意，前者股價目前仍處於由四月延伸的上升軌道內，在12元附近整固，強勢未改。

雲南水務上月底發盈喜，預計上半年純利大幅增長，股價受帶動上升至4.57元遇阻回落，不妨候回調小注收集，後市有望反覆挑戰4.6元水平。

古勝