Market Insight：醫藥股有炒上誘因

現時部署，由於部分強勢股份累升已多，細價股爆煲潮又再現，古勝認為現階段不妨將目光轉移至基本因素穩健，且走勢相對落後的大價股。

昨日表現最強的非內房股莫屬，沿海家園（01124）出售天津地產項目，料賺逾20億元，刺激股價逆市彈高三成，收報0.25元；昨日即市提過的深控（00604），在大行唱好下，收市升幅擴大至8.7%；花樣年（01777）、富力地產（02777）、旭輝控股（00884）、禹洲地產（01628）以及雅居樂（03383）等亦分別創出52周新高。

摩通報告認為，內房股今年以來跑輸大市約5%，但認為中績有望成為股價催化劑，其強勁的基本因素可支持股價強勢。

售後服務業績關鍵

再睇睇汽車股，中國七月廣義乘用車銷量按年增23.3%，首七個月計則增長11.1%，汽車股強勢未止。吉汽（00175）昨日先抖抖，由廣汽（02238）及北汽（01958）接力，兩股分別升5.8%及2.4%。相比下，從事汽車經銷的股份走勢較弱，股價靜咗好耐，到最近先有動靜，好似中升控股（00881），昨日再創52周高，收報5.48元。

中升舊年業績麻麻，雖然銷量及收入分別按年升17.6%及8%，惟純利減少38.6%，整體毛利率跌0.8個百分點至7.9%，原因之一係新車價格同毛利率下降。再睇埋同業，正通汽車（01728）舊年少賺23%，主業4S經銷店業務收入減少，反而售後服務表現理想，毛利有逾8%的增長。和諧汽車（03836）就靠售後服務帶動，令業績跑贏同業，新車銷售的毛利率僅4.1%，售後服務就有45.1%，全年純利增長3.5%。

中國汽車流動協會公布的中國汽車經銷商庫存預警指數，七月為49.5%，按月下跌10.2個百分點，係今年以來首次喺警戒線之下，庫存壓力稍減。不過，由三間經銷商去年業績可見，庫存高企之下，雖然汽車銷量升，但相關收入反跌，幸而售後服務需求大增，將成為汽車經銷商長遠業績關鍵。

特色板塊長炒長有

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昨日逆市創新高的仲有醫藥股麗珠醫藥（01513）及國藥控股（01099），上海醫藥（02607）亦一度升近52周高位。麗珠醫藥主要炒深港通概念，其股價最近一個月先起動，惟現時其H股相對A股（000513.SZ）折讓已收窄至兩成多，再升空間或有限，在下較看好可受惠於內地國企改革提速的國藥及上藥。

事實上，無論經濟環境係點，在人口老化的趨勢下，醫藥醫療的剛性需求仍強勁，業務具一定防守性，國藥去年全年多賺三成，今年首季純利再增13.9%；至於上藥去年度純利按年升11%，首季亦錄得21.3%的按年增幅，業績增長穩健。

走勢上，國藥及上藥由二月開始呈慢火煎魚式上升，兩股現價往績市盈率分別為25倍及14倍，估值處合理水平，最近大市氣氛好轉，穩健的醫藥股仍有追捧價值。

古勝