財女投資周記：國際銀行股非長線之選

另邊廂，日本央行在七月底意外不減息，只增加購買ETF力度，加上上周政府公布28萬億日圓的財政刺激措施令市場失望，刺激日圓匯價上升。總體來看，環球央行採取寬鬆刺激政策，資金有流向新興市場迹象，料中長期對港股有利。

踏入八月份中期業績期，多隻藍籌股將於本周公布業績，上周兩間國際銀行股滙控（00005）及渣打（02888）分別公布中期業績，兩者業績頗為市場受落，主因回購消息及節流取得成果。

滙控今年上半年列帳基準稅前盈利下跌28.7%至97.14億美元。滙控業績主要靠亞洲業務支撐，中期亞洲稅前盈利為72億美元，佔比上升至73.7%。

派息方面，集團派發第二期股息10美仙，預期維持全年派息穩定於51美仙，同時公布25億美元的回購股份計劃，對股價有明顯支持。

滙控渣打派息變陣

今次滙控回購股份計劃，相關股份不會被註銷，故不會增加每股盈利，但集團可因此減低派息支出。滙控上周已於倫交所開始回購，向高盛回購近200萬股，帶動股價突破53元阻力，料股價在未來數個月仍有上升空間。

渣打中期錄純利下跌66%至5.09億美元，但第二季業績較預期好，主要由於節流措施具成效，總成本效益已超過一六年承諾的10億美元，加上集團較多業務於新興市場，憧憬美國加息步伐緩慢，料有利紓緩集團壞帳壓力，業績公布後渣打在倫敦股價做好，料短期仍有炒作。

不過，長線而言，國際銀行經營環境仍惡劣，對於股本回報率（ROE）目標，滙控及渣打分別採取放棄及延長達標時間的態度，反映對前景信心不大，尤其是滙控放棄漸進式派息政策，未來派息能否維持仍是未知之數，渣打亦暫停派息，相信兩者都非長線投資的好選擇。

君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）