七月二十六日的中央政治局會議指出，「降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。」可以說，這是近年第一次提到抑制資產泡沫，這裏所指的資產泡沫不明確。也許最近官媒接連發表三篇關於房地產市場的時評與此有關。一評樓市變局：警惕繁榮背後有風險；七月二十日：二評樓市變局：小心「地王」盛宴；七月二十一日：三評樓市變局：「去庫存」要打持久戰。
這三篇文章分別從風險、地王與去庫存三個角度評論當前中國房地產市場，並認為當前房地產市場分化嚴重，一二線城市房價扶搖直上，地王熱接連不斷；三四線去庫存問題依舊嚴峻，調控政策力度仍待加強。有人認為，官媒作為一家主流媒體，在這時候連續對房地產市場進行評點，或許是向市場發出一個重要信號，即下半年內地房地產市場將出現重大調整。
不過，我們所關心的問題應放在以下幾個方面：一是對於當前的房地產政策地方政府有沒有意願調整？二是如果政府有意願調整，調整的工具及方向又是甚麼？三是如果有意願調整，其正確的房地產政策目標又是甚麼？如何落實執行等。
當然，當前中央政府最關注的問題還是如何讓三四線城市過多的庫存。即使下半年中國房地產市場的政策出現調整，但其目標更注重的是去庫存，採取的是行政手段或工具，而不是經濟槓桿。
但是，從上半年的房地產市場來說，無論是房價的瘋漲，還是極力推高土地價格，及銀行信貸過度流入房地產市場，這些都使得房地產市場已到了發展不可持續的階段。這種不可持續性從四月份就已出現了端倪，再加上五月九日權威人士關於房地產政策的談話，這些都意味着內地房地產市場下半年需要調整。
更為重要是，當日權威人士的談話所強調的房價不能夠漲到天上去，這就要求房地產市場政策進行調整。
中國房地產所面臨的問題，不僅在於房價快速飆升、土地價格上漲離譜，更重要是人行寬鬆的幣策向市場注入的資金，沒有流入實體經濟，而是流向樓市。所以，抑制資產泡沫或抑制房地產泡沫，或許是下半年房地產政策調整重點。
當然，要抑制資產泡沫或房地產泡沫，使用的政策工具十分重要。抑制資產泡沫最好的工具是房地產稅收政策及信貸政策。所以對於抑制資產泡沫，就得看政府是不是採取有效的經濟槓桿。
當前的房地產市場不調整不行，在這種迫於無奈情況下，如下半年房地產市場出現調整政策，政府更多會採取行政手段，而不是經濟槓桿。中央若用行政手段來調控，只會如早幾年那樣，這些房地產政策的效果會十分有限。甚至於這些政策同樣會成為推高房地產市場價格另外一些工具。所以，對於下半年政府房地產市場政策調整不用抱太多的奢望。
青島大學經濟學院教授，當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。
作者：易憲容