中國自○一年底加入世貿後，經濟快速增長，因當年中國堅持以發展中成員身份加入，令中國爭取到最優惠待遇，由於獲關稅上優待，中國企業可在有利營運條件下面向世界，出口大增，成為世界工廠。
過去十五年，中國經濟起飛，世貿幫助不少，十五年「保護期」將於今年底結束，中國理論上應可自動成為市場經濟國家。
惟歐美等國對給予中國市場經濟國地位有保留，因若中國獲這個地位，商品「基準價格」將由出口國國內市場價格決定，而再非由「替代國價格」決定，西方國家所擔心是中國傾銷嚴重，若以中國國內市場定價，價格會被嚴重推低。
以鋼鐵出口為例，今年一至四月出口量較去年同期增7.6%。中國承認超產嚴重，但礙於維持社會穩定，減產速度慢，歐美有很大機會向中國加徵反傾銷稅，愈近年底，中西貿易摩擦恐會愈激烈。
踏入第四季，很多不明朗因素會逐漸浮現，除以上問題外，美國大選、意大利修憲公投及英國脫歐談判都會對未來經濟構成不明朗因素。很多人或以為只要不是特朗普當選，中美角力遊戲應不會惡化，惟希拉妮亦不是善男信女，尤其南海問題，她表明美國會重視，故可預見美國對中國立場很有機會向壞方面變化。
意大利十月的修憲公投亦將是疑歐派第二槍，若修憲失敗，總理倫齊會被迫下台並觸發提前大選，近年冒起的疑歐派五星運動政黨可能一舉成為第一大黨，若連意大利也脫歐，歐盟大概可宣布玩完。
政治跟經濟從來互動，沒有大蕭條，就沒有希特拉；沒有衰退，前蘇聯不會解體。現代政治多以經濟手段，不會用戰爭解決問題，歐美將在經濟向華施更大壓力。
以上問題會隨着步入第四季漸發酵，雖近期全球股市表現強勁，但主因只來自對QE預期，今次升浪只能說短期向好，長線支持不夠紮實，對未來股市只能步步為營。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子