昨日大市再現突破，氣氛偏穩，績優股仍可跑贏。德昌電機（00179）首季銷售不俗，亦顯現併購效益，加上汽車產品銷售回暖，有利今年盈利表現。其股價今年大幅落後，在業績對辦及汽車板塊轉強下，追落後空間大。
德昌首季收入為6.86億美元，按年上升30%，撇除匯率及收購因素，自然增長為4%至5.47億美元。收購世特科國際及AML Systems為德昌增加1.44億美元的收入。
汽車產品銷售強勁，收入同比上升44%，增長主要來自引擎冷卻風扇、引擎氣流管理、煞車及引擎冷卻閥門應用產品的需求增加所致。
工商產品的銷售平穩，增長較佳的地區為歐洲，主要是歐洲地區對割草機、園藝及電錶應用產品的需求增加所致。
環球經濟動盪，但德昌首季銷售表現穩健，新的併購正在推動汽車產品業務表現，協同效應有利提升利潤率。
德昌股價大幅落後源於市場對全球經濟放緩的疑慮，隨着全球寬鬆環境持續及汽車板塊復甦，其股價已具動力，估值合理，建議於19元吸納，短線目標睇22元，止蝕17元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）