過去一周，A股市場受人民幣匯價再度出現大波動、東北特鋼債務違約討論、欣泰退市、日本否認「直升機撒錢」刺激經濟等事件影響，A股出現震盪回落，結束連升三周之勢。一周而言，滬綜指累計下跌1.36%，深證成指累計下跌1.05%。
技術面看，儘管上周指數回落，但三大指數周線級別仍站在技術指標保力加通道中軸之上，技術指標仍向好。另外，兩市融資餘額過去一周持續出現回升，顯示投資者入市意願增加。
市場消息方面，人行報告披露防範金融風險成為今年人行到三會金融工作的重點，而總理李克強一再強調，中國有政策空間避免地方財政風險及金融風險。
從國家層面，筆者也相信中國政府有能力避免大動盪，但當市場面臨各種利淡消息衝擊時，料市場走勢仍難以預料，如債務違約事件、股票退市案例等。
東北特鋼債務違約事件，更開創全國首例地方國企違約紀錄，其先後有7隻債券未能按期足額償付，涉及發行規模共計47.7億元人民幣，引致不少金融機構帳目出現損失。
國開行是東北特鋼債券主要承銷商之一，目前國家層面並沒有切實的措施來應對這單國企違約，若國企打破剛性兌付的話，後面有可能再一次引起債券市場動盪。
行業方面，日前國家通過「十三五」國家科技創新專項規劃，布局建設一批重大科技設施，包括量子通訊、精準醫療等科技專案，強化種業、煤炭清潔高效利用、第五代移動通訊（5G）、智能機器人等技術開發，加強知識產權保護和運用，部署推進「互聯網+物流」等。這些規劃給出市場炒作題材與產業發展方向，利好相關龍頭股份。
綜合而言，政府層面做好防範危機與穩增長的準備，A股市場出現大跌可能性不大，但債務違約事件、股票退市等事件影響仍不可忽視。建議投資者控制題材股配置倉位，而中線投資者，繼續關注消費升級、科技升級受益的龍頭股。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）