利福國際遭劈目標價37%逆市跌

德銀調低投資評級

德銀認為，分拆中國業務後的利福國際只餘下香港的百貨業務，雖然相關重組不會改變該行對利福國際的核心除息、稅前的盈利預測，但須額外考慮其金融資產公平值變動之未變現虧損約2.887億元，以及已資本化的利息支出1.5億元等因素。

此外，德銀指出，利福國際未來派息政策不明確，且公司現時股價已接近目標價，故下調其投資評級至「持有」。

根據利福國際早前的「變相盈警」通告顯示，儘管公司錄得股息及利息收入7,530萬元以及出售投資之已變現收益1,250萬元，但由於金融資產的公平值變動之未變現虧損約2.887億元，令利福來自金融資產及銀行存款之投資收入轉變為負數約2.009億元。

較早前，由利福國際分拆出來的利福中國（02136）披露上市財務資料，截至一五年底止年度股東應佔盈利3.059億元，按年倒退5.79%。

證券界認為，利福國際分拆利福中國上市，只是將表現疲弱的內地零售業務獨立於香港業務以外，但歸根究柢未能解決該公司面對中港零售寒冬的困局。

除中國零售業務不濟之外，劉鑾鴻早前出席利福系股東會後曾表示，今年香港零售市道比二○○三年「沙士」時更具挑戰，雖然未有透露利福國際首季的具體數字，但今年首季香港零售市道比去年同期「差些少」。

承認市道差挑戰大

劉鑾鴻當時指出，今年上半年不只香港百貨業市道具挑戰，整體零售行業亦然，坦言改變不到大環境。

值得留意的是，外電早前報道，利福國際旗下企業早前傳籌措一筆總值80億元的融資。有證券界人士認為，近年利福國際的中港業務表現不濟，如今又要籌措巨額貸款，市場擔心會對利福國際構成財務壓力。